“호텔신라, 더딘 中 단체관광 회복에 실적 모멘텀 없어”…목표가↓

[제공 : 호텔신라]

유안타증권은 17일 호텔신라에 대해 중국 단체관광 매출 회복이 지연되면서 4분기 실적이 시장전망치를 밑돌 전망이라며 목표주가를 기존 9만원에서 8만원으로 하향 조정했다.

유안타증권은 4분기 호텔신라의 영업이익을 전년동기대비 흑자전환한 142억원으로 전망했다. 이는 시장전망치 209억원을 하회하는 숫자다. 유안타증권은 지난 2022년 상반기에 다이고(중국 보따리상) 대상 발주가 많았는데 1년 6개월 지난 지난해 3~4분기에 장기 재고로 분류된 물량이 많다고 설명했다. 이에 따른 영향이 4분기 실적에도 영향을 줄 것으로 분석했다.

현재 호텔신라의 국내 매출액 가운데 단체관광 비중은 5%로 추정된다. 지난해 8월 단체관광 금지 조치가 해제됐음에도 불구하고 단체관광객 회복 속도가 더딘 이유로 우선 중국 항공편 회복이 더딘 점을 꼽았다. 또 유안타증권은 제주를 제외한 지역을 방문할 때에는 비자를 발급을 받아야 되는데 비자 발급 센터의 수가 부족했다고 지적했다.

가장 중요한 부분은 방한 중국인 여행객들을 상대로 운영을 했던 한국 인바운드 여행사가 코로나 기간 동안 폐업한 경우가 적지 않았다는 것이다. 식당, 호텔도 폐업했거나 가격이 변동된 경우가 많았다. 여행인력들을 확충하고 단체관광 여행 코스를 처음부터 다 구성을 해야 하는 걸림돌이 가장 큰 제약 요건이라고 유안타증권은 밝혔다.

이승은 유안타증권 연구원은 “이런 부분들은 점진적으로 해소가 되어 나가고 있는 상황”이라며 “4분기까지 체화재고 소진으로 인한 원가율 상승, 인천공항면세점 고정비 증가에 따른 영업이익률 하락이 예상된다”고 말했다.