[증시전략] "예상보다 둔화"…PPI가 되살린 3월 '금리인하론'

■ 모닝벨 ‘전문가 출연’ - 조연주 NH투자증권 연구위원

Q. 실적시즌의 개막을 알리는 대형 은행들 실적이 나왔는데, 희비가 엇갈리는 모습이었습니다. 어떻게 보셨습니까?

- 4분기 실적시즌 개막 알린 대형 은행주, 성적표는?
- 美 4대 은행 연간 순익 11%↑…올해 전망은 '암울'
- 美 최대 은행 JP모건 지난해 65조 원 이익…사상 최대
- 고금리에 이자 이익↑…'SVB 사태' 때 몸집 더 불려
- 제이미 다이먼 회장 "인플레 위험 아직 남아" 경고 
- JP모건 제외 다른 대형 은행들 성적표 희비 엇갈려
- BofA 4분기 순이익 31억 달러…전년 대비 56% 하락
- 웰스파고도 순이익 늘었지만 '순이자 이익' 하락
- 씨티그룹 4분기 178억 달러 순손실…비용 증가 영향
- 씨티 2만 명 감원 추진…최악 실적에 구조조정 가속

Q. 이번 주에도 모건스탠리, 골드만삭스 등 은행주를 비롯해 실적 발표가 이어집니다. 어떤 부분을 주목하면 좋을지, 실적시즌 관전 포인트 짚어 주시죠? 

- 美 4분기 실적시즌 본격화, 주요 관전 포인트는?
- 성장주 실적 눈높이 낮아질 것…중장기 기대는 높다
- IT 기업 4분기 매출 전망치 한 달간 10.5% 하향 조정
- 고금리 장기화 여파, 부진했던 기업 실적 회복 확인
- UBS "향후 10년 증시 이끌 기술 테마는 AI"
- 엔비디아·AMD·마이크로소프트·알파벳 등 기대
- 4분기 매출·EPS 급감 예상 업종은 에너지·소재
- 에너지주, 연말 연초 전망치 하향…"최후순위 업종"

Q. 시장에서는 금리인하 시기를 둘러싸고 불확실성이 이어지고 있습니다. 다시 튀어 오른 CPI와 달리 PPI가 예상치보다 더 둔화한 것으로 나타나면서 3월 금리인하론이 여전히 살아있는 상황인데요. 이번 주에는 연준 베이지북이 나오죠?

- 물가 불안에도 꺾이지 않는 3월 인하 기대…판단은?
- 12월 PPI 전월 대비 0.1% 하락…'3개월 연속' 하락
- 도매물가 지속 하락, 소비자물가도 추세적 하락 시사
- 주거비 시차 두고 둔화…"디스인플 방향 이어갈 것"
- 지정학적 리스크 영향, 헤드라인 CPI 상승률 불안정
- '근원물가' 둔화세 지속된다면 금리인하 전망은 유효
- 공식적인 타겟팅 지표인 PCE 물가 이미 2%대 진입
- 문제는 금리인하 시기·폭…연준- 시장 간극 여전히 커
- 물가 둔화 속도·실물 지표 결과 따라 금리인하 결정
- 연준 위원들, "너무 이르다"…3월 인하 기대 일축
- 굴스비 총재 "1월 회의서 3월 결정을 내리지 않는다"
- CNBC "늦봄이나 중반은 돼야 인하할 것으로 예상"
- 금리인하 때까지 변동성 장세 불가피…상반기 약세장

Q. 이런 가운데 미국 연방정부 셧다운 우려가 다시 커지는 걸까요. 오는 19일 임시 예산안 시한을 앞두고 양당 지도부가 두 달 연장에 합의했는데요. 공화당 강경파가 여전히 반발하고 있어요?

- 美 의회, 임시 예산 추가 합의…셧다운 불씨 남았다?
- CNN "美 의회 지도부, 임시 예산 3월까지 연장 합의"
- 임시 예산 만기 도래…추가 편성으로 '셧다운' 막기로
- 본예산 잠정 합의안 마련했지만 공화 강경파 반발 여전
- 지난해 9월 '셧다운' 위기 속 2차례 임시 예산안 합의
- 2024년 회계연도 본예산 최대 1조 6600억 달러 합의
- 국방·비국방 부문 지출…우크라·이스라엘 지원은 미포함
- 바이든 "공화당, 기본적 책임을 이행하라" 요구
- 무디스, '정치 양극화' 이유로 신용등급 전망 하향

Q. 마지막으로 당분간 실적, 연준 이슈에 따라 증시 변동성이 지속될 것으로 보이는데요. 이번 주 증시 전망은 어떤지, 주목해야 하는 이벤트 짚어 주시죠?

- 기대·우려 교차…S&P500, 이번 주 사상 최고치 넘을까
- S&P500, 4800 찍더니 또 후퇴…변동성 장세 지속
- 15일 '마틴 루터 킹의 날'로 뉴욕증시 휴장
- 이번 주 핵심 경제지표 17일 나올 12월 소매판매 주시
- 12월 자동차 판매량 3% 증가…신용카드 지출도 양호
- 월가, 12월 소매판매 전월 대비 0.4% 증가 전망
- 경기 진단 보고서 베이지북 공개…FOMC 기본 데이터
- 나스닥 주간 상승률 3%…11월 초 이후 최대폭 상승
- 테슬라, 잇따른 악재 여파…올들어 주가 12% 하락
- MS, 'AI 특수' 덕에 애플 제치고 시총 1위 자리 등극

(자세한 내용은 동영상을 시청하시기 바랍니다.) 

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