美 소비자물가와 엇갈린 도매물가…금리 인하 기대감 '반등'

12월 PPI 3개월째 하락…시장 전망치 밑돌아
주식↑ 국채금리↓…3월 금리 인하 확률 76%

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미국 소비자물가의 선행 지표로 여겨지는 도매 물가가 지난달 시장 예상을 뒤집고 하락했다. 월가를 뒤덮고 있던 금리 인하 기대감에 찬물을 끼얹었던 소비자물가와 반대되는 흐름이다.

미 노동부는 12일 12월 생산자물가지수(PPI)가 전월보다 0.1% 내렸다고 발표했다. 다우존스가 집계한 시장 전망치는 0.1~0.2% 상승이었다. 10월 –0.4%, 11월 –0.1%에 이어 이달까지 3개월 연속 내림세를 이어갔다. 

변동성이 큰 식료품과 에너지를 제외한 근원 PPI는 전월 대비 0.2% 올라 월가 예측에 부합했다.

전년 동월과 비교하면 12월 PPI는 1.0% 올랐다. 역시 시장 예상치(1.3~1.4% 상승)에 못 미쳤다. 다만 전월(0.8% 상승)보다는 상승 폭이 다소 확대됐다. 근원 PPI의 전년 동월 대비 상승 폭도 1.8%로, 시장 컨센서스(전망치 평균·1.9%)를 밑돌았다.

인플레이션이 완화되고 있다는 또 다른 징후라는 평가다. 미 PPI의 연간 상승률은 2022년 6.4%에 달했지만, 지난해에는 1%에 그쳤다. 

바로 전날 12월 소비자물가지수(CPI)가 시장 전망치를 웃돈 3.4%(전년 동월 대비)를 기록한 것과 대조적이다. PPI 발표 직후 주식 선물은 상승했고, 국채 금리는 하락했다. 

CNBC 방송은 “인플레이션이 완화하는 징후가 하나라도 감지되면, 물가가 미 중앙은행(Fed)의 목표치(2%)를 초과하는 수준이더라도 3월 금리 인하에 힘이 실릴 수 있다”고 전했다. 시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면 오는 3월 19~20일 연방공개시장위원회(FOMC)에서 Fed가 금리를 0.25%포인트 낮출 확률은 75.1%까지 높아졌다.

장서우 기자 suwu@hankyung.com