삼성전자, 수익성 개선 계속될 것...목표가 9만원 유지-IBK투자증권

삼성전자가 작년 연간 잠정 실적을 발표한 9일 서울 서초구 삼성전자 서초사옥 모습. 뉴스1

[파이낸셜뉴스] IBK투자증권은 반도체 부문이 예상 대비 부진하면서 삼성전자가 기대 이하의 실적을 냈다고 평가했다. 그럼에도 감산 효과로 부기별 수익성은 개선될 것이라고 진단했다. 이에 목표주가 9만원, 투자의견 '매수'를 각각 유지했다.

10일 IBK투자증권에 따르면 삼성전자는 지난해 4·4분기 영업이익 2조8000억원, 매출액 67조원을 기록했다. 각각 시장 전망치를 하회한 수치다.

김운호 IBK투자증권 연구원은 "반도체 사업 부문(DS) 예상보다 부진했다"며 "디스플레이와 모바일경험(MX)·네트워크 사업부는 예상 수준을 부합했다"고 설명했다. 이어 "제품 믹스 차이 때문에 DS 사업부의 가격 움직임이 경쟁사 대비 부진하면서 수익성이 예상보다 개선되지 못했다"며 "낸드 부분의 재고자산평가손실 충당금 환입 부문도 예상보다 낮았던 것으로 추정한다"고 짚었다.

그럼에도 감산 효과가 본격화 하며 수익성은 개선세를 보일 것이란 진단이다. 김 연구원은 "반도체는 감산 효과로 가격이 반등하기 시작하고, 수익성이 개선되고 있어서 분기별 수익성은 개선세가 지속될 것"이라며 "부진했던 고대역폭메모리(HBM)도 점차 가시권에 진입할 것으로 기대되고, 디스플레이도 안정적 영업이익이 유지될 것"이라고 내다봤다.
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