삼성전자, 반도체 사이클 개선 유효…"조금 느려도 괜찮아"-삼성

서울 서초구 삼성전자 서초사옥. /사진=뉴스1.

삼성증권은 삼성전자가 4분기 시장 기대치를 하회하는 잠정실적을 발표했음에도 반도체 사이클 개선은 여전히 유효하다고 10일 분석했다. 투자의견 '매수'와 목표주가 9만5000원을 유지했다.

황민성 삼성증권 연구원은 "삼성전자의 지난해 4분기 영업이익은 삼성증권 예상인 4조원보다 크게 낮은 2조8000억원을 기록했고, 매출도 전분기 수준인 67조원에 그쳤다"며 "메모리는 인공지능(AI)용 고대역폭메모리(HBM) 수혜가 집중되는 SK하이닉스를 제외하면 개선 속도가 느리고, 로직 반도체도 악화됐다"고 설명했다.

황 연구원은 "부진한 소비로 디스플레이와 가전 사업도 좋은 실적을 내기 어려운 상황"이라며 "시장의 기대 수준인 건 스마트폰이 유일하다"고 말했다.

그는 "실적 쇼크에도 반도체 업황 개선에 대한 기대감은 여전하다"며 "메모리 반도체 주식을 차익 실현하는 것은 너무 이르다고 생각한다"고 밝혔다.

황 연구원은 "삼성이 서버용 HBM3를 본격적으로 판매할 것이라는 보도가 지난해 4분기 초부터 많았지만, 실적에서 보이지 않는 것은 그만큼 생산이 어렵다는 점을 증명한다"며 "다만 고객의 선호가 점점 기존 제품인 HBM3에서 신제품인 HBM3e로 전환되고 있어 HBM3를 판매해도 좋은 가격을 받을 수 있는 시간을 제한될 것"이라고 설명했다.

김창현 기자 hyun15@mt.co.kr