중소 채권단 설득이 최종 관문 11일 협의때 동의 75% 넘겨야

태영 워크아웃 진행 어떻게
1차 협의회까지 고작 이틀뿐
눈높이 맞출 추가자구안 관건
워크아웃 후 자금경색 우려도

태영그룹이 태영건설의 워크아웃 신청과 관련해 금융당국과 채권단 요청을 대부분 수용하면서 꺼져가던 워크아웃 가능성에 불씨가 되살아났다. 하지만 넘어야 할 과제는 여전히 곳곳에 산적해 있다는 평가다.

태영그룹이 준비 중인 추가 자구계획은 오는 11일 1차 채권단 협의회에서 워크아웃 승인의 향방을 가를 것으로 보인다.

다만 11일까지 남은 시간이 많지 않고 극적으로 금융당국과 주요 채권단 눈높이를 맞출 만한 자구안을 마련한다고 해도 이해관계가 다른 중소 규모 금융사까지 만족시킬 수 있을지가 변수다. 여기에 더해 워크아웃이 승인되더라도 태영건설이 직접 3~4개월간 기업 운영자금을 확보해야 한다는 점은 난제로 꼽힌다.

8일 금융권에 따르면 태영건설에 대한 워크아웃 승인 여부는 11일 열리는 제1차 채권단 협의회에서 결정된다. 이에 앞서 KDB산업은행은 향후 채권단들을 만나 태영 측이 번복했던 자구 계획을 이행하고 워크아웃 개시를 재차 호소한 데 대해 논의할 계획이다. 다만 금융당국과 채권단은 태영그룹이 당초 약속한 네 가지 자구안 외에 추가 자구안을 내놔야 한다는 주장이다. 이 때문에 태영 측은 윤세영 창업회장 등 사주 일가가 보유한 티와이홀딩스 지분 33.7% 가운데 일부를 제공하는 방안을 검토 중인 것으로 알려졌다.

금융당국 관계자는 "채권단은 좋은 길과 나쁜 길 중 하나를 선택하는 것이 아니라 나쁜 길과 덜 나쁜 길 가운데 하나를 택해야 하는 상황에 놓여 있다"며 "기대했던 추가 자구안이 나오지 않으면 채권단의 워크아웃 승인 결정을 예단할 수 없는 상황"이라고 말했다.

태영건설 채권단이 609곳에 달하는 점도 워크아웃 승인에 변수로 작용할 전망이다. 1차 채권단 협의회에서 채권단 75% 이상이 동의하면 워크아웃이 개시된다. 다만 11일 예정된 1차 채권단 협의회 전까지 산업은행이 채권단과 충분한 논의를 거치기에는 물리적인 제약이 크다는 의견이 많다. 태영 측 호소를 금융당국이 수용하더라도 산업은행이 채권단을 설득하는 작업이 남은 것이다.

채권단 명단에 따르면 태영건설에 직접 돈을 빌려준 신용협동조합만 54곳에 이른다.

태영건설이 채무를 보증한 곳까지 범위를 확대하면 지역별 새마을금고 수십 곳과 오케이·한화·남양·우리저축은행 등 저축은행, 단위 농업협동조합(농협)도 명단에 있다.

이에 대해 한 금융권 관계자는 "태영건설 채권단 중 약 30%는 국내 대형 금융지주(계열사 포함)이고, 70%가량은 중소 규모 금융사"라며 "중소 규모 채권단을 설득하는 작업이 관건이 될 것"이라고 내다봤다. 중소 규모 채권단은 대형 금융지주 계열사에 비해 워크아웃 찬반 관련 예측 가능성이 낮아 어떤 결정을 내릴지 알기 어렵다는 취지다.

1차 채권단 협의회에서는 정확한 채권단 규모와 채권액을 살펴 개별 채권자의 의결권 비율을 확정한다. 채권행사 유예 여부와 기간, 기업개선 계획 수립을 위한 실사 진행, 프로젝트파이낸싱(PF) 관리 기준 등이 논의된다. 다만 이는 채권단 75% 이상 동의를 받아 태영건설 워크아웃이 개시되는 것을 전제로 한다.

워크아웃이 승인되더라도 3~4개월간 기업 운영자금을 확보해야 한다는 점은 남은 변수로 꼽힌다. 앞서 채권단은 태영건설이 워크아웃에 돌입하더라도 조건 없이 신규 자금을 지원하지 않을 계획이라고 밝힌 바 있다. 실사기간에 필요한 운영자금 지원 등은 태영 측이 충분한 자구안을 제출할 때 이뤄질 수 있다.

실제 다른 기업들도 워크아웃 개시 결정 이후 자금경색으로 곤경을 겪었다. 2009년 워크아웃을 신청했던 금호산업이 대표적인 사례다. 당시 금호산업은 임금 체불과 협력업체 대금결제가 지연되기도 했다. 당시 채권단은 대주주의 사재 출연 등을 조건으로 걸고 긴급자금 지원을 결정했지만 사재 출연 결정이 늦어지면서 실제 자금 지원까지는 진통을 겪었다.

[유준호 기자 / 김희래 기자]