레벨 부담에 따른 불가피한 조정… 매수 타이밍에 대한 고민[채권브리핑]

국내 10년·30년 스프레드 역전폭 -7bp대로 축소
“올해 1월, 최근 하락세 일부 되돌릴 것”
“조정 시 어느 레벨에서 매수할 지 고민”
장 중 2.5조원 규모 통안채 2년물 입찰

[이데일리 유준하 기자] 3일 국내 국고채 시장은 월초 조정에 대한 관망세가 예상된다. 연초 자금집행 수요가 아직 유효한 만큼 금리 되돌림을 지켜보며 매수 시기에 대한 고민이 이어질 것으로 보인다.

사진=AFP

이날 국고채 시장은 월초 조정에 대한 매수 시기 탐색이 진행될 예정이다. 작년 말 금리 급락에 따른 레벨 부담과 이에 대한 연초 효과의 희석은 어느 정도 예상됐던 바, 금리 반등에 따른 추가 매수 시기에 대한 참여자들의 고민은 깊어지는 모습이다.

한 자산운용사 채권 운용역은 “30년물 입찰 이후 10년 국채선물 매도세가 이어졌는데 향후 로컬들은 외국인의 선물 물량을 어느 레벨에서 받을 지에 대한 고민이 이어질 것”이라고 짚었다.

누워있던 수익률곡선도 점차 가팔라지는 모습이다. 전날 고시 금리 기준 3년물과 10년물의 스프레드는 6.6bp를 기록, 전거래일 2.9bp 대비 벌어졌으며 10년물과 30년물의 역전폭은 마이너스 9.5bp에서 마이너스 7.8bp로 축소됐다. 지난해 12월21일 마이너스 7.4bp를 기록한 이래 재차 7bp대로 진입, 역전폭이 좁혀졌다.

전날 채권 공매도 지표인 대차잔고는 2거래일 연속 감소세를 이어갔다. 지난해 12월 28일 기준 136조원대까지 치솟았던 대차잔고는 지난 2일 2조7000억원대 감소를 이어가며 133조원대로 줄었다. 전일 약세에 따른 잔고 감소가 이어진 것으로 보인다.

간밤 미국장도 금리 되돌림이 나왔다. 미국채 10년물 금리는 전거래일 대비 5bp(1bp=0.01%포인트) 오른 3.93%, 통화정책에 민감한 미국채 2년물 금리는 7bp 오른 4.32%를 기록했다.

작년 말 금리 급락에 따른 일부 되돌림이 나온 것으로 풀이되며 시카고상품거래소 페드워치 툴의 내년 3월 기준금리 인하 가능성은 78.2%로 전날 88.5% 대비 축소됐다.

한·미 양 시장의 흐름을 살펴보면 인하 기대에 따른 프라이싱은 사실상 종료, 추가적인 인하 시그널과 조기 인하 진입이 나오지 않는 이상 추가적인 조정은 불가피할 것으로 풀이된다.

안예하 키움증권 연구원은 “결국 1월에는 최근의 하락세를 일부 되돌릴 것”이라면서 “경기 개선이 제한적으로 나타나는 가운데 점차 고금리에 따른 여파가 나타날 것으로 판단되는 만큼 1년의 시계열을 두고는 금리는 점진적인 하락세라는 방향성이 좀 더 타당해 보인다”고 분석했다.

한편 이날 오전에는 장 중 2조5000억원 규모 통안채 2년물 입찰이 예정, 장 마감 후에는 12월 FOMC 의사록이 공개된다.

유준하 (xylitol@edaily.co.kr)