태영건설 워크아웃 ‘돈맥경화’ 우려… PF-ABCP 거래량 한 달 새 급감

A1급 月 6조1600억→2조1600억
이복현 “부실기업 구조조정 유도”
채안펀드 20조→30조 증액 검토
태영건설 PF 대출 보증 9조원

지난해 말 태영건설의 워크아웃 신청이 금융권에 미칠 파장에 시장이 긴장하고 있다. 업계와 당국 모두 ‘감내할 수 있다’는 시각을 견지하고 있지만 유동성 악화와 같은 리스크 전이 가능성이 살아 있어서다.

1일 신한투자증권에 따르면, 지난달 넷째 주 A1급과 A2급의 PF(프로젝트파이낸싱)-ABCP(자산담보부기업어음) 거래량은 각각 2조1600억원, 3400억원이었다. 지난해 11월 넷째 주 A1급과 A2급의 PF-ABCP 거래량이 6조1600억원, 6500억원 수준이었음을 고려하면 한 달 사이 거래량이 급감했다.

서울 영등포구 태영건설 입주 건물의 대형 간판 모습. 뉴시스

일반적으로 자본시장에서 연말은 거래량이 줄어드는 시기다. 그래서 감소의 일차적 원인은 연말이라는 시간적 요인으로 볼 수 있다. 하지만 태영건설의 워크아웃 신청에 따른 신용 불안도 상승도 원인으로 작용했을 가능성을 배제하기 어렵다.

시장은 현재에서는 파장이 크게 번지지는 않을 것으로 본다. 한국신용평가는 “금융권에 미치는 직접적인 영향은 단기적으로 손실 완충력을 통해 감내 가능할 수준일 것”이라고 예상했다. 금융 당국도 영향은 제한적일 것이라고 강조한다.

당국이 예고한 건설사 구조조정이 진행되는 만큼 사태 추이는 예의 주시해야 한다. 이복현 금융감독원장은 신년사에서 “부실기업에 대해 자기책임원칙을 엄격하게 적용하되 질서 있는 구조조정과 사업 재편을 유도하겠다”며 ‘옥석 가리기’ 의지를 재차 드러냈다.

부동산 프로젝트파이낸싱(PF)으로 유동성 문제를 겪고 있는 태영건설이 워크아웃을 신청한 지난 2023년 12월 28일 서울 여의도 한국거래소에서 한 직원이 모니터를 확인하고 있다. 뉴스1

정혜진 신한투자증권 연구원은 보고서에서 “우려스러운 부분은 태영건설 워크아웃으로 신용 경계감이 높아진 상황에서 PF 사업장 및 건설사 구조조정이 본격화할 조짐”이라며 “정상 사업장을 포함한 건설 부분에서 전방위적으로 투자 자금이 유출되고 신규 자금 조달에 차질이 생기는 악순환 구조를 형성할 가능성이 우려된다”고 짚었다.

정부는 시장 불안 차단을 위해 채권시장안정펀드(채안펀드) 규모를 20조원에서 30조원까지 늘리는 방안을 검토하고 있는 것으로 알려졌다. 새해 처음으로 이날 열린 정부·한국은행 수장 간 ‘F4(Finance) 회의’에서도 채권시장 대응 방안등이 논의된 것으로 전해졌다.

한편 산업은행이 최근 태영건설 금융채권단에 보낸 제1차 금융채권자협의회 소집 통보에 따르면 태영건설의 직접 차입금 규모는 은행·증권사·자산운용사 등 80곳에서 총 1조3007억원 수준이다. 회사채, 담보대출, 기업어음, PF 대출 등이 포함됐다. 직접 차입금 외에 태영건설이 PF 대출 보증을 선 사업장은 총 122곳, 규모는 9조1816억원이다. 직접 차입금과 PF 사업장 대출 보증채무를 다 합친 채권단 규모는 400곳이 넘는 것으로 전해졌다.

이도형·이강진 기자