`태영發` 자금조달 악화 우려…채안펀드 20조 → 30조 검토

“단기 채권 시장 상황 따라 즉각 대응”

김주현 금융위원장(왼쪽 두 번째)이 지난달 28일 오전 정부서울청사 별관에서 태영건설의 워크아웃 신청과 관련한 대응방안 브리핑을 하고 있다. <연합뉴스>

정부가 채권시장안정펀드(채안펀드) 규모를 20조원에서 30조원으로 늘리는 방안을 검토하고 있다. 태영건설 워크아웃 신청 여파가 금융권 유동성 악화로 번질 수 있다는 우려가 제기되고 있기 때문이다. 태영건설 사태는 특히 부실을 원천 차단하기 위해 여수신규모를 줄여 보릿고개를 보내는 2금융권에는 보다 큰 충격으로 다가올 수 있다.

1일 금융투자업계에 따르면 지난달 넷째 주 프로젝트 파이낸싱 자산유동화어음(PF-ABCP) 거래량은 A1등급 2조1600억원, A2등급 3400억원을 각각 기록했다. 지난해 11월 넷째 주에 비해 한달새 거래량이 A1 65%, A2 47% 감소한 것이다.

태영건설의 워크아웃 신청설이 불거진 지난달(2023년 12월) 둘째 주부터 거래량 감소세는 더욱 뚜렷했다. A1은 지난달 둘째 주 3조4000억원, 셋째 주 2조8900억원, 넷째 주 2조1600억원으로 줄어들었고, A2는 둘째 주 4500억원, 셋째 주 3800억, 넷째 주 3400억원으로 감소했다.

시장 전망은 부정적이다. 태영건설의 워크아웃 신청을 계기로 신용평가사의 등급 강등 소식이 전해졌다. 증권, 캐피탈, 저축은행 등 제2금융권의 건전성 하락은 물론, 자금 조달 부담도 커졌다는 게 업계 중론이다. 선순위 PF에 주로 투자한 은행이나 보험사와는 달리 증권사, 캐피탈사, 저축은행 등은 후순위로 투자한 경우가 많기 때문이다. 이들은 지방·상업용 시설 등 고위험 사업장 비중도 높다. 특히 제2금융권의 PF 대출 중 본 PF로 넘어가지 못한 브릿지론 비중도 심상치 않다. 한국금융연구원에 따르면 PF 대출 중 브릿지론 비율은 저축은행 58% 캐피탈 39%, 증권사 33% 등이다.

한국은행에 따르면 증권사가 신용공여를 한 PF-ABCP 등 PF 채무보증 규모는 작년 3분기 기준 21조7000억원. 올해 만기가 도래하는 PF-ABCP 규모는 20조3000억원이다. 이 중 82% 가량(16조7000억원)이 1분기에 만기 도래해 위험이 한 구간에 집중돼 있다. A1보다 신용등급이 낮은 A2 PF-ABCP 규모만 3조3000억원에 달한다. A2는 '레고랜드 사태'의 주원인으로 꼽힌 채권 등급이다.

단기시장의 변동성 확대에 대비해 정부는 채안펀드 한도 증액 가능성을 열어두고 있다. 시장 상황에 따라 채안펀드 최대 운용 규모를 30조원(현재 20조원)까지 늘린다는 방안이다. 채안펀드는 은행, 증권, 보험 등 금융권이 공동 출자해 우량 금융채와 회사채에 투자하는 유동성 지원 방식이다. 현재 83개 회사가 참여하고 있다.

이밖에 정부는 건설사 발행 회사채·기업어음(CP) 매입과 건설사 보증 PF-ABCP에 대한 차환 지원 프로그램을 확대 시행하고, 단기자금 성격의 PF-ABCP를 장기 대출로 전환하기 위한 보증 프로그램을 증액해 디폴트 위험을 막을 방침이다.

전지훈 한국신용평가 연구위원은 "업체별로 차이는 있겠지만 금융시장 내에서 건설과 부동산 PF 관련 업종에 대한 기피 현상이 심화할 것"이라며 "건설사들이 당분간 신규 자금조달은 물론 기존 차입금과 PF 유동화증권 차환에 어려움을 겪을 수 있다"고 내다봤다.

반면 레고랜드 사태와 같은 유동성 경색으로 이어지지 않을 것이라는 전망도 있다. 김상만 하나증권 연구원은 "레고랜드 사태 때는 지방자치단체마저 신용 문제를 일으킬 수 있다는 시장의 우려와 오해가 쌓이며 유동성이 급격히 경색됐었다"며 "부동산 PF는 이미 1년 넘게 시장에 노출된 악재라 정책적으로도 심리적으로도 어느 정도 대비가 된 상황"이라고 말했다. 김경렬기자 iam10@dt.co.kr