내년 미국 주식 투자? '글쎄'…글로벌 IB 맥쿼리가 내놓은 답변은?

글로벌 대체자산 운용사인 맥쿼리자산운용은 고금리와 긴축적인 신용 여건이 계속돼 내년 글로벌 경제 성장이 어려울 것이란 전망을 발표했다.

27일 맥쿼리자산운용은 이같은 내용이 포함된 '2024년 글로벌 증시 전망: 변화의 세계(A world in Transition)' 보고서를 발간했다고 밝혔다.

올해 미국 증시가 상승하며 S&P(스탠다드앤드푸어스) 500지수 기준 11.5%의 수익률을 기록했지만 여전히 경기순환 관련 역풍이 불어올 수 있다고 맥쿼리자산운용은 전망했다. 미국의 통화 총량, 신용 여건 등 주요 선행 지표를 기반으로 봤을 때 경기 침체 위험이 여전히 남아있다고 설명했다.

현재 미국 대형주의 밸류에이션(평가가치)은 높은 상태로 오히려 내년엔 소형주와 상장 실물자산에서 투자 기회를 찾을 수 있을 것이라고 봤다. 오히려 주식보다 채권이 다시 대안으로 떠올 수 있다고도 했다. 특히 미국 지방채, 기관보증 주택저당증권의 위험조정 수익률이 매력적일 것이라고 봤다.

미국 외 다른 지역의 경우도 상황은 좋지 않을 것이라고 전망했다. 유로존의 경우 에너지 가격 상승으로 인한 역풍이 잦아들고 있지만 긴축 통화정책의 후폭풍을 맞을 수 있을 거라고 예상했다. 중국은 내년 내수 경기가 어느 정도 회복될 수 있으나 GDP 성장률이 3~5%대에 그칠 것이라고 설명했다.

반면 실물자산의 경우 내년엔 투자자들에게 매력적으로 보일 수 있다고 조언했다. 인프라의 경기 방어적 특성, 인플레이션 상승에 대한 헤지(위험회피) 능력, 높은 배당 수익률 때문이다. 부동산 시장의 경우 가격 조정이 예상되는 가운데 임대주택, 물류센터 부문에서 새로운 기회를 찾을 수 있을 것이라고 했다. 재택근무로 역풍을 맞은 상업용 오피스의 경우 가격이 대체 원가 이하로 조정될 것이라고 전망했다.

밴 웨이 맥쿼리자산운용그룹 대표는 "변동성과 불확실성은 늘 새로운 기회를 만들어냈다"며 "현재 환경이 어려운 건 분명하나 맥쿼리자산운용그룹은 그 가운데에서 투자자들을 위한 새로운 기회를 포착할 것"이라고 했다.

맥쿼리자산운용은 5730달러 이상의 자산을 운용하는 세계적인 대체자산 운용사다. 글로벌 IB(투자은행)인 맥쿼리그룹의 일원으로 부동산, 신용 및 멀티에셋 솔루션 등 다양한 분야에서 특화된 투자 전문성을 갖추고 있다.

홍순빈 기자 binihong@mt.co.kr