휠라홀딩스, 브랜드 가치·수익성 향상 노력…중장기 턴어라운드-KB

휠라, 데일리 조거 신제품 '휠라자마' 출시

KB증권은 휠라홀딩스가 중장기 관점의 턴어라운드를 위해 많은 노력을 펼치고 있다면서도, 단기 실적 모멘텀은 부족하다고 26일 평가했다. 내년을 기점으로 실적 반등이 이뤄질 수 있다고 판단했다. 투자의견 '매수', 목표주가 4만5000원을 유지했다.

KB증권이 예상한 휠라홀딩스의 올해 4분기 매출액은 전년 동기 대비 13% 줄어든 7776억원, 영업적자는 20억원 확대된 99억원이다.

이와 관련, 박신애 KB증권 연구원은 "휠라 브랜드 매출은 전년 동기 대비 23% 하락하고 영업적자는 43억원을 기록할 것"이라며 "순수 한국 부문은 온라인 홀세일 채널에 대한 공격적인 구조조정이 이어지면서 매출 20% 하락, 영업적자는 101억원 기록할 것"이라고 했다.

이어 "미국의 경우 재고 과잉 현상을 해소하기 위해 재고 소진에 계속해 주력하면서 매출이 43% 하락하고, 매출 하락 및 할인 판매 영향에 따른 수익성 악화로 영업적자 316억원을 나타낼 것으로 추정된다"고 밝혔다.

그러면서 "로열티 수익은 남미와 EMEA 지역의 실적 부진이 지속되면서 7% 하락할 것으로 전망된다"며 "아쿠쉬네트 매출은 7% 하락하고 영업적자 57억원을 기록할 것으로 보이며, 풀프로스펙트 매출은 5% 성장하고 순이익은 49% 성장할 것으로 기대한다"고 말했다.

올해 부진세를 딛고 내년에는 반등할 수 있다는 관측이다. KB증권은 휠라홀딩스의 내년 연결 매출액이 전년 대비 7% 성장한 4조3111억원, 영업이익은 47% 늘어난 4937억원이 될 것으로 봤다.

박 연구원은 "영업이익 증가는 미국 법인의 적자 축소와 아쿠시네트 이익 증가에 기인할 것으로 추정된다"며 "전사적으로 브랜드 가치 향상을 위한 마케팅 활동을 지속하고 신제품 출시를 통한 매출 확대에 주력할 것"이라고 했다.

김진석 기자 wls7421@mt.co.kr