'CB 부메랑'…K바이오 최악의 자금난

얼어붙은 투심에 풋옵션 급증…바이오 '암흑기'
하반기 CB 조기상환 2960억…상환할 물량 2兆 육박
헬릭스미스·파멥신 등 2개월간 주인 바뀐 곳도 8곳

국내 선두권 바이오 제품 생산업체 A사는 최근 모 운용사가 만기가 3년 남은 500억원 규모 전환사채(CB)의 조기 상환을 청구(풋옵션)해 내년 연구개발(R&D) 자금을 몽땅 빚 갚는 데 썼다.

국내 바이오업계가 구조조정 회오리에 휩싸인 가운데 CB와 주식담보대출 상환 요구로 최악의 자금난을 겪고 있다. 

24일 한국거래소가 김희곤 국민의힘 의원에게 제출한 자료에 따르면 코스닥시장 상장 바이오기업의 만기 전 CB 취득 금액은 올해 하반기 2960억원으로 작년 동기(1506억원)의 두 배 수준이었다. 얼어붙은 투자심리에 바이오 관련 주가가 계속 떨어지자 만기 전에 주식 대신 원금을 돌려받으려는 채권자의 풋옵션 행사가 급증한 것이다. 수도권 신약 개발업체인 B사는 채권자들의 수백억원 규모 CB 풋옵션 행사에 “회사 문을 닫겠다”며 ‘배 째라’식 엄포를 놨고 결국 풋옵션 행사는 무기한 연기됐다.

금융감독원에 따르면 국내 바이오기업의 CB 발행액은 2021년 사상 최대 규모인 1조9308억원을 기록했다. 당시 바이오 경기 호황에 증권사의 ‘절판 마케팅’이 더해져 CB는 바이오기업의 주요 자금조달 창구가 됐다. 보통 풋옵션 행사는 발행 2년 뒤부터 가능하다. 올해와 내년 자금 절벽이 우려되는 이유다. 내년부터 도래하는 코스닥150지수 내 바이오기업 60여 곳의 CB 물량은 총 1조9000억원에 달한다.

최근 2개월 사이 최대주주가 바뀐 코스닥시장 상장사는 헬릭스미스, 파멥신, 아이진, 강스템바이오텍 등 8곳이 넘는다. 심각한 자금난에 최대주주 손바뀜이 잦아진 것이다. 삼성증권 보고서에 따르면 고금리와 투자 위축 영향으로 글로벌 바이오기업 파산은 2021년 8건에서 2022년 20건, 2023년 28건으로 급증했다. 국내는 열악한 투자 여건과 CB 상환 요구 등까지 겹쳐 더욱 심각한 상황이다. 바이오업계 관계자는 “미래 성장산업의 생태계가 이대로 무너진다면 세계 10대 바이오 강국인 한국의 경쟁력은 10년가량 후퇴할 것”이라고 말했다.

안대규/남정민 기자 powerzanic@hankyung.com

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