신한證 “포스코인터내셔널, 新사업 기대감… 목표가 상향”

신한투자증권은 22일 포스코인터내셔널에 대해 올해 4분기 실적은 부진하지만, 친환경 이차전지 소재 등 신규 사업이 향후 중장기 성장 동력으로 작용할 것으로 분석했다. 그러면서 목표주가를 기존 4만3000원에서 6만8000원으로 상향 조정하고 투자 의견 ‘매수’를 제시했다. 전 거래일 포스코인터내셔널의 종가는 5만9600원이다.

포스코인터내셔널의 멕시코 구동모터코어 공장. /포스코인터내셔널 제공

신한투자증권은 올해 4분기 포스코인터내셔널의 매출액을 전년 대비 9.6% 감소한 8조2400억원, 영업이익은 전년 대비 49.6% 증가한 2525억원으로 전망했다. 이는 컨센서스(증권가 시장 전망치)인 매출액 8조5700억원과 영업이익 2816억원을 소폭 밑도는 수치다.

박광래 신한투자증권 연구위원은 “글로벌 철강 매매, 미얀마 가스전, 발전(에너지) 부문에서 예상보다 부진한 실적을 달성할 것”이라고 말했다. 주요 철강재 수요가들의 연말 재고 관리 정책 실시로 철강 부문 영업이익이 3분기보다 소폭 적을 것으로 보인다.

또 유가 안정화에 따른 판가 하락과 판매량 감소가 동시에 미얀마 가스전 부문의 실적 부진에 영향을 미칠 것으로 추정된다. 박 연구원은 “계통한계가격(SMP) 하락에 따른 발전 부문 이익 부진도 불가피하다”고 설명했다.

신한투자증권은 내년에도 실적 부진이 이어질 것으로 예상했다. 신한투자증권이 전망한 내년 포스코인터내셔널의 매출액은 전년 대비 12.8% 늘어난 37조7000억원, 영업이익은 4.3% 감소한 1조1500억원이다.

박 연구원은 “국제유가 안정화는 포스코인터내셔널 에너지 부문 전반에 부정적인 영향을 준다”며 “글로벌 철강 수급의 공급 과잉과 적은 수요로 철강 매매 실적도 전년 대비 감소할 것”이라고 말했다.

다만 포스코인터내셔널의 신사업 구동모터코아 등 새로운 성장 동력에 대한 기대감은 크다. 박 연구원은 “흑연, 동박 원료, 리사이클링, 니켈, 리튬 등 친환경 이차전지 소재는 2025년쯤 유의미한 실적을 기록할 것”이라고 했다. 신한투자증권은 신규 사업들이 향후 중장기 성장 동력 역할을 하며, 2030년 매출액이 현재의 2배 수준으로 확대된다고 전망했다.

박 연구원은 “당분간 폭발적인 이익 성장을 기대하긴 어렵지만, 신규사업에서의 가시적인 성과가 나올 때마다 포스코인터내셔널 주가가 크게 오를 것”이라고 말했다.

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