중국 사실상 기준금리 넉달째 동결…지준율 인하설 ‘솔솔’

대출우대금리 1·5년물 유지, 위안화 약세 등 의식
인민은행 “통화 완화 유지”…전주 유동성도 공급

[이데일리 이명철 기자] 중국 중앙은행이 사실상 기준금리로 취급되는 대출우대금리(LPR) 동결 기조를 유지했다. 침체한 경기를 끌어올리기 위해선 금리를 낮출 필요가 있지만 위안화 약세 등 유동성 공급에 따른 부담이 것으로 보인다. 다만 고금리를 유지하던 미국이 기준금리 인하 가능성을 시사함에 따라 앞으로 중국의 통화정책 또한 변화가 생길 여지도 나타날 조짐이다.

중국 항저우의 한 은행에서 직원이 위안화 지폐를 계수하고 있다. (사진=AFP)

인민은행은 20일 홈페이지를 통해 대출우대금리(LPR)의 1년 만기는 연 3.45%, 5년 만기 연 4.20%로 각각 동결한다고 밝혔다.

중국 은행들은 인민은행이 고시하는 LPR을 기준으로 대출금리를 정하기 때문에 LPR은 사실상 기준금리로 취급된다. 통상 1년물은 일반 대출, 5년물은 주택담보대출 기준이 된다.

인민은행은 지난 8월 LPR 1년 만기를 기존 3.55%에서 0.1%포인트 인하한 바 있다. 이후 4개월 연속 추가 인하 없이 동결 기조를 유지하고 있다. LPR 5년 만기는 올해 6월 4.30%에서 4.20%로 낮춘 이후 6개월째 현재 수준을 유지하고 있다.

LPR 동결은 시장에서도 예측하던 결과다. 인민은행은 앞서 지난 15일 1년 만기 중기유동성지원창구(MLF) 금리를 4개월 연속 동결한 바 있다.

인민은행이 기준금리를 동결하는 이유는 위안화 약세를 막기 위해서로 풀이된다. 이날 현재 달러·위안 환율은 7.13위안 정도에 거래되고 있다. 한때 7.3위안 정도까지 올랐던 수준보다는 낮지만 6.7~6.8위안을 오가던 연초보다는 크게 오른 수준이다.

중국은 현재 경기 침체 속 물가가 하락하는 디플레이션 위기로 유동성 공급이 필요한 상태다. 하지만 유동성을 풀기 위해 금리를 낮추게 되면 고금리 기조를 유지하고 있는 미국과 금리차가 벌어져 위안화가 추가 하락 압력을 받게 된다.

이에 기준금리를 유지하면서 또 다른 유동성 공급 장치를 통해 경제를 뒷받침하는 정책을 펼치는 상황이다.

인민은행은 15일 MLF를 동결하면서 시장 개입을 통해 1조4500억위안(약 264조원)의 유동성을 공급한 바 있다. 이달 MLF 대출 만기 도래 물량인 6500억위안(약 118조7000억원)을 제외하면 8000억위안(약 146조원) 규모의 자금이 시중에 풀리는 셈이다.

중국이 언제까지 현재 수준을 금리를 유지할 수 있을지는 미지수다. 10월과 11월 중국 소비자물가지수(CPI)가 전년동월대비 2개월 연속 하락하면서 디플레이션 우려가 커지고 있기 때문이다.

부동산 시장이 회복하지 않는 가운데 내수를 살리기 위해선 금리 인하 등의 유동성 조치를 더 미룰 수 없다는 의견도 지속해서 나오고 있다. 판공성 인민은행 총재도 최근 경기 부양을 위해 내년에도 완화적인 통화정책을 유지할 것이라고 밝혔다.

미국 연방준비제도(Fed·연준)가 기준금리 인상 기조를 종료하고 내년 인하에 나설 것이라는 전망도 중국 입장에선 긍정적인 소식이다.

사실상 기준금리인 LPR에 앞서 추가 조치들도 예상된다. 블룸버그통신은 ANZ은행과 미즈증권 등 금융권에서 인민은행이 내년 1분기 지급준비율(RRR)을 인하할 것으로 보고 있다고 보도했다.

지준율은 은행이 중앙은행에 의무로 넣어둬야 하는 현금의 비중을 말한다. 지준율을 내리면 그만큼 은행이 지출할 수 있는 자금의 규모가 늘어나게 된다. 미즈호증권의 세레나 저우 이코노미스트는 “인민은행은 중국 은행의 이자 마진이 부족한 점을 고려해 LPR보다 예금금리를 낮추는 데 우선순위를 둘 것”이라고 예상했다.

이명철 (twomc@edaily.co.kr)