산타 랠리 vs 양도세 폭탄 회피…딜레마 빠진 개미

금리 인하 기대감 커지는데 개미 하루 1조 넘게 ‘팔자’
대주주 요건 완화 불확실성에 양도세 회피 폭탄 물량
규모 작거나 개인 비중 높을수록 리스크 노출…“연말 수급 부담”

[이데일리 이정현 기자] 내년 금리 인하 기대감에 시장이 환호하고 있지만 개인투자자는 딜레마에 빠졌다. 미국발 산타랠리가 본격화할 수 있다는 전망이 나오지만 양도세 회피 목적의 폭탄 매도 물량에 대한 근심을 떨치지 못하고 있어서다. 사실상 연내 대주주 요건 완화가 불가능하다는 인식이 퍼지고 있는 탓이 크다.

이 때문에 증권시장을 압박하던 고금리 사이클이 사실상 종료됐다는 신호에 시장이 반등에 나섰지만 개인투자자는 오히려 ‘팔자’에 나서는 모습을 보이고 있다. 개미가 망설이는 사이 외국인과 기관투자자만 증시 반등의 열매를 독식하고 있다는 평가도 나온다.

[이데일리 문승용 기자]

17일 마켓포인트에 따르면 지난 14일 미국 연방준비위원회(연준·Fed)가 내년 금리 인하를 시사한 12월 연방공개시장위원회(FOMC) 이후 코스피 지수가 2.11%, 코스닥이 1.09% 오르는 사이 개인투자자들은 국내 주식을 3조원 넘게 팔아치웠다. 코스피 시장에서만 하루 1조원 넘게 매도하며 양일간 2조4939억원 규모의 순매도를 기록했다. 코스닥 시장에서도 5135억원어치 팔자를 기록했다. 개인투자자들이 내놓은 물량은 외국인과 기관이 소화했다.

FOMC 이후 증시 반등이 예고됐음에도 개인투자자들이 팔자에 나선 것은 차익실현보다는 대주주 요건 완화 정책에 대한 기대가 줄었기 때문이라는 데 힘이 실린다. 여당이 대주주 기준을 현행 10억원에서 30억원 수준으로 상향하는 정책을 펼칠 것으로 기대했으나, 정부가 사실상 이를 부정하고 나섰기 때문이다. 추경호 경제부총리 겸 기획재정부 장관이 “고액 투자자에 대한 양도세 기준을 완화하는 것과 관련해 여러 보도가 나오고 있는데 현재 구체적으로 검토하고 있지 않다”고 말한 게 결정타가 됐다.

개인투자자는 6월 이후 10월까지 사자세를 이어오다 지난달 6조원 규모의 매도벽을 쌓았으며 이달에도 3조6897억원어치 순매도했다. 대주주 요건 완화 정책이 연내 추진될 수 있다는 가능성이 제기된 이달 초에는 매수세가 살아나는 듯했으나 지난 8일부터는 6거래일 연속 팔자에 나서는 등 실망 매물이 쏟아졌다. 시장에서는 보유 기준일인 이달 27일까지 이 같은 흐름이 이어질 것이란 전망이 나온다.

상대적으로 규모가 작은 코스닥 시장과 개인투자자 비중이 높은 2차전지 관련 종목이 대주주 주식 양도세 리스크에 더 노출된 모양새다. 지난 15일 코스닥 지수는 매크로 호재 상황 속에서도 약세로 마감했다. 김석환 미래에셋증권 연구원은 “대주주 양도세 기준 완화 기대감이 축소되면서 개인 매물이 출회했고 지수 상승폭이 제한됐다”고 설명했다.

증권가에서는 대주주 요건 완화 여부를 놓고 정부와 여당이 불확실성을 키우는 탓에 국내 증시 상승마저도 제한될 수 있다고 보고 있다. 한지영 키움증권 연구원은 “대주주 요건 완화는 연내 통과가 힘들 것이라는 컨센서스(의견 합의)가 형성된 만큼 이를 피하기 위한 매물 출회는 불가피하다”며 “연말 증시 전반에 걸쳐서 수급상 단기 부담이 될 것”이라 지적했다.

이정현 (seiji@edaily.co.kr)