금리인하 아직인데···채권 만기에 떨고있는 기업들

2025년 만기 맞는 美 기업 부채 1조 달러
고금리 속 조달비용 급등···차환 부담 커져

제롬 파월 미 연방준비제도(Fed) 의장. AP연합뉴스

[서울경제]

고금리가 이어지고 있는 가운데 각국 기업이 발행한 채권의 만기가 돌아오면서 기업들의 차환 부담이 높아지고 있다고 블룸버그통신이 11일(현지시간) 보도했다.

영국 컨설팅업체 옥스퍼드이코노믹스에 따르면 2025년에 만기를 맞는 미국 기업 부채 규모는 약 1조 달러(1317조 원)로 현재의 2배 수준이다. 같은 기간 유로존 기업 부채는 3배 늘어 2025년에 4000억 달러(527조 원)에 달할 전망이다.

블룸버그통신은 기업들이 자금을 확보하고 신용등급 강등을 피하기 위해 통상 채권 만기 1년 전부터 신규 채권 발행에 나선다고 설명했다. 미 연방준비제도(Fed·연준)이 기준금리 인상을 시작한 지난해 3월 이전까지 미국의 기준금리가 0~0.25%였던 것을 감안하면 기업들이 과거보다 훨씬 높은 금리로 회사채를 발행해야 하는 상황에 놓인 것이다. 커티스 듀베이 미국상공회의소 수석 이코노미스트는 “2022년 전에 대출을 받았던 기업들은 이제 더 높은 재융자 금리를 감수해야 할 것”이라고 지적했다.

실제로 블룸버그가 집계한 채무 재융자 비용은 최근 크게 상승했다. 글로벌 부채의 평균 수익률에서 미상환 부채 금리를 뺀 값이 클수록 재융자 비용이 높다는 의미인데, 이 값은 연준의 기준금리 인상이 시작된 지난해 3월까지 줄곧 마이너스였다가 이후 플러스로 전환했다. 이달 7일에는 1.269%를 기록했다.

일각에서는 각국 중앙은행이 피벗(통화정책 전환)에 돌입할 때까지 기업과 가계들이 차환 부담을 견디기 어려울 것이라는 우려도 나온다. 최근 수 주 동안 미국의 소비자 지출과 인플레이션 수치가 냉각됐고, 프랑스와 캐나다는 올해 3분기에 경제가 예상 외로 위축됐다. 블룸버그통신은 “40년 만에 가장 공격적인 금리인상을 단행한 주요 중앙은행들은 내년에 통화완화를 시작할 것”이라면서도 “문제는 경착륙을 피할 수 있을 정도로 전환이 빨리 이뤄지느냐 여부”라고 지적했다.

김태영 기자 youngkim@sedaily.com