[투자노트] 배당금도 중요하지만 배당 기준일도 확인하세요

배당 기준일, 연말 또는 내년 1분기로 각각 달라

올해 연말부터 상장사의 배당금을 확인하고 투자 여부를 결정할 수 있게 됐다. 금융위원회와 법무부의 상법 유권 해석 덕분이다. 상장사 10곳 중 3곳이 ‘선(先) 배당액 확정, 후(後) 배당’을 위한 준비를 마쳤다. 증권가에선 코스피200 기업 기준 연말 결산 현금 배당금은 15조원에 달할 것이라는 전망이 나왔다.

금융감독원 제공

투자자들은 해당 기업의 배당금이 얼마인지 모른 채 주식을 매입해 왔다. 예상치보다 배당금이 많으면 대박, 적으면 쪽박으로 배당금 투자는 ‘복불복’이었다. 이에 금융위와 법무부는 국내 기업의 배당 제도를 글로벌 스탠다드에 부합하도록 상법을 유권 해석했고, 덕분에 올해 결산 배당부턴 투자자들이 주주총회에서 정한 배당 금액을 보고 해당 기업에 대한 투자 여부를 판단할 수 있게 됐다.

전균 삼성증권 연구원이 추정한 코스피 200 기업의 연말 현금배당금은 15조1000억원이다. 배당에 대한 기대감이 높지만, 주목해야 할 것은 배당 기준일이 분산됐다는 점이다. 정부의 노력으로 12월 결산 상장회사 2267사 중 636사(28.1%)가 관련 정관을 수정해 배당 절차를 개선했기 때문이다.

회사의 정관을 개정하면서 배당 기준일을 올해 연말로 한 기업과 내년 1분기 중으로 한 기업이 있다. 전 연구원은 “배당 기준일의 분산을 고려한 배당 투자를 진행해야 한다”고 조언했다. 신한지주는 연말 결산 배당의 배당 기준일을 내년 2월 중에 결정한다고 밝혔다. 반면 현대미포조선과 HD현대인프라코어는 배당 기준일 관련 정관을 개정했지만 2023년 결산 배당의 배당 기준일은 올해 연말로 정했다.

선물과 연계된 배당차익투자는 배당락(배당 기준일이 지나 배당금을 받을 권리가 없어지는 것) 시점이 중요한 변수로 작용할 전망이다. 예를 들어 평소처럼 내년 1월물 선물을 활용해 차익 거래를 했는데 실제 배당락은 3월에 생길 수도 있기 때문이다. 이때는 1월물 주식 선물에 배당 변수를 배제하고 3월물 또는 4월물 주식 선물에 배당이 반영돼야 한다.

연말 배당락 기업과 내년 1분기 배당락 기업의 규모를 확인하지 않으면 차익 거래의 기대 수익을 예상하기 어렵다. 전 연구원은 “이번 연말에 배당 연계 차익 거래를 실행하려는 주체의 경우 차익 거래의 기대 수익을 예상하기 어렵다”며 “차익 거래의 손익 여부를 파악하기 어려울 수 있다”고 했다.

한편 배당 제도 개선 조치는 결산 배당에만 해당한다. 분기 배당은 여전히 복불복, 깜깜이다. 자본시장법이 분기 배당 기준일을 분기말로 규정하고 있어, 분기 배당을 개선하려면 유권 해석이 아닌 자본시장법 개정이 이뤄져야 한다. 현재 관련 법안은 국회에 계류돼 있어 처리까지는 시간이 더 소요될 전망이다.

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