[유동원의 투자전략] "늦게라도 담자"…'서학개미'가 승자인 이유?

■ 재테크 노하우 100분 머니쇼 '유동원의 투자전략' - 유동원 유안타증권 글로벌자산배분본부장

[증시 리뷰와 분석]

◇ 뉴욕증시 마감 상황부터 짚어보고 본격적인 이야기 시작해 볼까요?

- 뉴욕증시 '금리 인하' 가능성에 강보합세…흐름 진단은?
- 다우 0.24%·S&P500 0.10%·나스닥 0.29%↑ 
- 미 반도체주 혼조, 필라델피아반도체지수 0.56% 하락
- 인플레 지표·블프 성적 대기…숨 고르기 장세 지속
- PCE 지수·연준 베이지북·파월 의장 발언 등 대기
- 미 연준 인사들, 향후 추가 금리 인상 여부 견해 엇갈려
- 달러 인덱스 102.61…지난 8월 이후 4달 만에 최저치
- 달러, 이달 초 107.114 고점을 찍은 뒤 하방으로 방향
- 국제유가, 5거래일 만에 반등…WTI, 2%↑76달러에 마감
- CME 페드워치, 내년 5월 금리인하 가능성 48.6%
- BofA·UBS 등 대다수 침체 관계없이 인하에 베팅

◇ 4주 연속 상승세 이어간 미 증시, 더 달릴까?

- 뉴욕증시 3대지수 4주 연속 주간 오름세 기록 
- 뉴욕증시, '블랙프라이데이'에 혼조세…숨고르기
- 대형기술주와 AI 대표주 숨고르기 현상
- "연말까지 산타랠리 가능성…상승여력은 한정적"

◇ 경기 지표로 본 증시 전망은?

- 장단기 금리차 변화 미미…예금증가율 점차 정상화
- 대출증가율, 연 3~4% 수준으로 여전히 낮은 수준
- 예대율 역시 70.4% 수준으로 낮은 수준 유지
- "미국 경제 성장 추세 유지되고 있다고 판단"
- "추세적으로 상승 지속…경기침체는 2026년 이후"

◇ 금리 고점 찍었나…금리인하 시기 대비 전략은?

- 미 연준의 첫 금리인하 시기 내년 5월로 예상
- 내년 말까지 금리 최대 1.25% 인하 예상
- 10년-3개월 장단기 금리차 현재 -1.07% 
- 10년물 국채금리 내년 말까지 4% 미만으로 하락할 것
- "장단기 금리차 역전 해소 시기, 2025년이 될 것"
- 장단기 금리차 역전 해소 후 경기침체 올 가능성
- 경기침체 시기 2026년에서 2028년으로 지연될 가능성

◇ 주식 vs.채권, 고민이라면…투자 비중은?

- "미국 국채 투자 비중, 높게 가져갈 이유 없어" 
- 미 연준 금리 인하 속도도 빠르지 않을 것으로 예상
- 장기 국채 투자 매력도는 아주 높지 않은 상황
- 단기 국채 금리 5% 수준에서는 충분히 투자 매력
- 주식 70%, 채권 30% 전략 여전히 유지 추천

◇ "미국 내년 금리인하 예상"…포트폴리오 전략은?

- 글로벌 81개 중앙은행, 금리인하 전망 
- "내년 상반기 금리인하···아시아 증시가 수혜"
- 달러 약보합 추세 예상…신흥국 투자 비중↑ 
- 글로벌 포트폴리오, 선진국 75%·신흥국 25% 전략

◇ "서학개미 주목"…미국증시 매력도와 투자전략은?

‘산타’ 기다리는 서학개미…연말 탑승해도 될 종목은?
- 미국 기업들의 자사주 매입 및 소각 급격하게 확대
- "미국 주식 매력도 여전히 아주 높다고 판단" 
- 포트폴리오의 70%, 미국 주식 투자 추천 
- "나스닥100과 S&P500 위주로 투자하는 전략 유효"
- 러셀 2000 수익률 감안…중소형주 투자 비추천
- 성장주 투자, AI 사이클에서 경쟁력 있는 기업 선별 필요

◇ 날개 단 금과 비트코인, 안전자산 투자전략은?

- 금값, 전 고점 넘어 온스당 2,500달러 돌파할 수도
- 미 연준의 금리 인하 시작될 경우, 금 가격 상승 전망
- 금 가격 2천 달러 수준…투자 접근 유효
- "금보다 비트코인과 이더리움 투자가 더 매력적"
- 인플레이션 하락, 안정적 성장기…금 투자 매력도↓
- "금, 비트코인, 이더리움 투자 비중 10% 정도 유효"

◇ '산타랠리' 기대감 커진다…증시 고점은 어디?

- "미 증시 향후 역대 최고점 돌파 가능성 충분"
- S&P500 5,000p·나스닥 17,000p 돌파 가능
- 고점 이전까지 상승 추세…글로벌 투자 전략 유지

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