美 채권 투자 줄고 증시로 자금 유입 늘었다…투심 호전 신호

미국 주식형 펀드로 자금 유입이 늘고 있다.

21일(현지시간) 뱅크 오브 아메리카에 따르면 지난주 미국 주식형 펀드에는 자금이 230억달러 순유입됐다.

올들어 주간 기준으로 주식형 펀드로 자금이 가장 많이 순유입됐을 때 300억달러에 육박했던 것에는 미치지 못하지만 올해 주간 기준으로 최대 규모 중 하나다.

지난주까지 주식형 펀드로 유입된 자금의 4주 이동평균이 50억달러였다는 점을 감안하면 크게 늘어난 것이다. 특히 몇 주일 전만 해도 주식형 펀드에서는 주간 평균으로 수십억달러의 자금이 유출됐었다.

이에 대해 배런스는 투자자들이 한동안 채권에 돈을 쏟아 붓다가 최근 다시 주식의 매력에 눈을 돌리기 시작했다는 의미라고 지적했다.

몇 주일 전만 해도 미국 국채 펀드에 순유입된 자금의 4주 이동평균은 70억달러를 넘어서 올들어 최고 수준에 육박했다. 이는 국채수익률이 급등하면서 국채 매력이 커졌기 때문이었다.

현재 미국의 국채수익률은 단기물과 장기물 모두 4%를 넘어 지난 10월 소비자 물가상승률 3.2%보다 1%포인트가량 높다. 게다가 투자자들은 높은 금리로 경제가 타격을 받으면 기업들의 실적도 부정적인 영향을 받을 수 있다는 이유로 더욱 국채 투자에 집중했다.

하지만 이제 투자자들이 채권에서 주식으로 관심을 돌리는 모습이 포착되고 있다. 지난주 채권형 펀드의 4주 이동평균 순유입액은 30억달러 수준으로 줄었다. 반면 이 시기에 주식형 펀드로의 자금 유입은 늘었다.

주식형 펀드로 자금 유입이 늘어나는 것은 2가지 상반된 뜻으로 해석될 수 있다.

첫째는 투자자들이 과도하게 낙관적이라 증시가 고점에 도달했다는 신호가 될 수 있다. 지난해 초 주식형 펀드로의 4주 이동평균 순유입액은 300억달러에 육박했고 미국 증시는 하락세를 거듭하며 침체장에 빠졌다.

반면 증시가 바닥을 치고 올라올 때도 주식형 펀드로 자금 유입은 늘어난다. 증시가 바닥에서 반등하고 있던 지난해 말 주식형 펀드로의 4주 이동평균 순유입액은 100억달러를 넘어섰다.

미국 증시가 지난 8~10월 세달간 조정을 거쳤다는 점을 감안하면 지금은 투자자들의 낙관론이 과도하다는 신호라기보다 투자 심리가 호전되고 있다는 긍정적 신호로 해석된다는 것이 배런스의 결론이다.

권성희 기자 shkwon@mt.co.kr