"카카오페이, 3분기 실적 기대치 부합…성장률 상승 기대"

신한투자증권은 카카오페이에 대해 3분기 실적이 기대치에 부합했다며 투자의견 '매수', 목표주가 6만4000원을 모두 유지했다.

임희연 신한투자증권 연구원은 7일 "카카오페이의 3분기 연결 매출은 1589억원, 영업손실은 95억원으로 당사 추정치(영업손실 94억원)에 부합하는 양호한 실적"이라며 "월간 활성 사용자(MAU)는 재산세 납부 이용 유저 유출로 일시 감소했으나 송금, 결제, 자산관리 등 실제 매출에 기여하는 유저 성장은 지속됐다"고 말했다.

내년에는 증권과 보험의 적자 축소와 더불어 결제서비스 중심의 이익 개선이 예상된다. 증권은 내년부터 프로모션을 축소하고 적정 수수료를 수취할 것으로 기대된다. 보험은 여행자보험에 이어 휴대폰 파손 보험 등을 통한 상품 라인업 확장으로 적자 축소가 전망된다.

임 연구원은 "최근 주가는 카카오의 사법리스크를 반영해 상반기말 대비 27% 하락 후 저점 대비 30% 상승했다"며 "카카오페이의 유동주식 물량이 14%에 불과한 점을 감안 시 내년 6월까지 공매도가 금지된 정책은 동사에 상당한 호재"라고 말했다.

한국투자증권은 카카오페이 결제 서비스의 성장률 반등이 3분기에도 이어진 점이 긍정적이라고 평가했다. 특히 해외여행 증가에 따른 해외결제 매출의 고성장은 구조적 변화로 향후에도 성장률 상승 트렌드 이어질 것이라는 분석이 나온다.

정호윤 한국투자증권 연구원은 "수익성 회복이 계속 지연되고 있는 점은 우려사항"이라며 "주식거래액이 빠르게 증가하고 있는 점은 긍정적이나 금융서비스 매출 비중이 높은 대출시장이 아직 위축돼 있어 수익성 회복에는 시간이 필요할 것"이라고 말했다.

차은지 한경닷컴 기자 chachacha@hankyung.com

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