공매도 금지효과? 코스닥 3년 만에 '사이드카' 발동 [뉴스 투데이]

당분간 증시 상승세 전망
포스코퓨처엠 30% LG엔솔 23% 상승
환율 하락… 석 달 만에 1300원 아래로
외국인 올 공매도 거래금 107조 달해
외인 자금 유출 역풍 우려도
“MSCI 선진국 지수 편입 악재” 전망
이복현 “불법개선 위해 불가피” 강조
‘총선 포퓰리즘’ 지적에 재차 선 그어

국내 증시는 공매도가 전면 중지된 첫날인 6일 약 3년 만에 최대 상승률을 보이며 급등했다. 코스피는 단숨에 2500선을 회복했고, 코스닥에서는 개인투자 비중이 높은 이차전지주 중심의 상한가 행진이 이어지면서 3년 만에 프로그램 매수호가 효력이 5분간 정지되는 ‘사이드카’가 발동됐다. 증권가는 공매도 중지에 따른 단기적인 상승 전망을 내놓으면서도 국내 증시의 신뢰도 하락에 따른 장기적인 외국자금 유출 등 역효과를 우려했다.

한국거래소에 따르면 이날 코스피는 전날 대비 5.66%(134.03포인트) 상승한 2502.37에 장을 마쳤다. 코스피가 5%대 상승률을 보인 것은 2020년 6월16일(5.28%) 이후 처음이다. 코스닥도 이날 7.34% 급등한 839.45를 기록했다. 이날 코스닥에서는 2020년 6월16일 이후 3년 만에 사이드카가 발동됐다. 사이드카는 코스닥150선물 가격이 기준 가격 대비 6% 이상 상승하고 코스닥150지수가 직전 매매거래일의 최종수치 대비 3% 이상 상승한 상태가 1분간 지속될 경우 발동한다. 서울 외환시장에서 원·달러 환율은 전날 대비 25.1원 하락해 1297.3원을 기록했다. 환율이 1300원선 아래로 떨어진 것은 지난 8월3일(1299.1원) 이후 3개월 만이다.

6일 서울 중구 을지로 하나은행 본점 딜링룸 현황판에 코스닥 지수가 표시돼 있다. 연합뉴스

이날 증시는 공매도 잔고가 많은 이차전지주를 중심으로 급등세를 보였다. 코스피 시장에서는 포스코퓨처엠(29.93%), 금양(29.97%)이 상한가를 기록했고 LG에너지솔루션(22.76%), 포스코인터내셔널(21.19%), POSCO홀딩스(19.18%) 등이 급등했다. 코스닥에서는 일명 ‘에코3형제’ 중 에코프로비엠(30.00%), 에코프로(29.98%)가 상한가를 찍었고 에코프로에이치엔은 28.73% 상승했다. 포스코DX(27.00%), 엘앤에프(25.30%) 등도 급등했다.

그동안 코스피200, 코스닥150 종목들을 대상으로 운영된 공매도 시장은 외국인 투자자들에 의해 좌지우지됐다. 한국거래소에 따르면 올해 들어 지난 2일까지 외국인 투자자의 공매도 누적 거래액은 107조6300억원으로 전체 공매도 거래액 비중의 67.9%를 차지했다. 이 가운데 개인투자자의 공매도 거래액은 2조6676억원으로 1.7% 수준에 불과했다.

공매도 잔고를 대량 보유해 신고를 한 외국인투자자를 보면 메릴린치 인터내셔날(1만8257건), 모건스탠리 인터네셔날 피엘씨(1만5535건), 골드만삭스 인터내셔널(1만76건) 등 영국계 대형 금융사들이 상위권을 차지했다. 공매도 잔고금액이 가장 높은 종목을 보면 에코프로, 에코프로비엠, 포스코퓨처엠, POSCO홀딩스 등 이차전지 관련주가 다수를 차지했다.

◆‘공매도 타깃’ 에코프로 30% ↑… “증시 거품, 신뢰 하락” 비판

증권가는 공매도 전면금지에 따른 쇼트커버링(공매도 포지션 청산을 위한 주식 장내매수) 효과로 단기적인 상승세가 이어질 것이라고 분석했다. 김대준 한국투자증권 연구원은 “지금까지 특정 이슈로 인해 공매도 잔고가 많이 쌓였던 종목들이 단기적으로 가장 빠르게 움직일 것”이라며 “단순 낙폭 과대에 따른 쇼트커버링 종목은 수급 재료가 사라지면 다시 조정을 보일 수 있다”고 말했다.

다만 올해 초 공매도 전면 재개를 암시했던 금융당국이 공매도 금지에 나선 데 따른 국제적인 신뢰도 하락은 장기적으로 악영향을 미칠 수 있다는 우려도 나온다. 이날 외신에서는 한국의 공매도 금지에 대한 부정적인 평가가 이어졌다.

글로벌 리서치 기업 스마트카르마의 브라이언 프레이타스 애널리스트는 5일(현지시간) 블룸버그통신에 “공매도 금지는 한국이 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI) 신흥시장 지수에서 선진국 지수로 이동할 가능성을 더 위태롭게 할 것”이라며 “공매도 금지가 과도한 밸류에이션(가치 산정)에 제동장치 역할을 하지 못해 개인 투자자가 선호하는 일부 주식 종목에 ‘거품’을 형성할 것”이라고 비판했다. 아울러 통신은 이번 당국의 발표가 내년 4월 총선을 앞두고 나온 것으로, 정치적 목적이 있는 것으로 보인다고 덧붙였다.

주요 외신도 한국의 공매도 한시 금지를 비중 있게 보도했다. 로이터통신은 “올해 초 한국 규제당국은 공매도 혐의로 외국 투자은행에 벌금을 부과했다”며 “한국 관료와 시장 참가자들은 MSCI가 한국을 선진국 시장 지위로 끌어올리기 위해 해결해야 할 요인 중 하나로 공매도 규제에 대한 불확실성을 꼽았다”고 이번 조치 배경을 설명했다. 영국 파이낸셜타임스도 이 소식을 전한 뒤 6일 한국 증시 상승 소식을 알렸다.

조준기 SK증권 연구원은 “공매도 금지는 상방을 열기보다 하방을 막는 효과가 더 크다는 생각이 든다”며 “이번 조치로 주가의 드라마틱한 상승을 기대하는 것은 비합리적”이라고 평가했다. 그는 “최근 MSCI 선진 지수 편입을 노리고 있었던 우리나라 증시가 관찰대상국에 오르기 더 어려워지는 분위기가 만들어질 것으로 보인다”며 “공매도 금지로 오히려 시장 전반적인 유동성 환경이 더 악화될 수 있으며 국내 증시에 대한 신뢰도 저하로 외국인 자금의 유입을 기대하기 더 힘들어질 수 있다”고 우려했다.

금융당국은 불법 공매도 등으로 얼룩진 국내 증시에서 개인투자자들을 보호하기 위해 이번 공매도 중단 조치는 불가피했다고 설명했다. 이번 공매도 조치가 총선용 이슈몰이가 아니냐는 지적에 대해서도 선을 그었다.

이복현 금융감독원장은 이날 서울 서대문구 한국공인회계사회 회관에서 회계법인 최고경영자(CEO)와 간담회를 마친 뒤 기자들과 만나 “공매도 금지는 선진적 공매도 제도를 도입하기 위한 불가피한 선택이었다”고 강조했다. 그러면서 현재 공매도 시장에 대해 “단순히 깨진 유리가 많은 도로 골목이 아니라 유리가 다 깨져 있을 정도로 불법이 보편화돼 있는 장이었다”면서 “이미 확인된 불법 공매도 대상만 보더라도 100여개 종목이 무차입 공매도 대상이 된 것으로 확인된 바 있다”고 꼬집었다.

이 원장은 “자꾸 정치권 얘기를 하는데 이것은 시장조치”라며 “법에 정한 요건이 있을 경우 시장조치로서 금융당국이 할 수 있는 조치이고 밖에서 뭐라 했든 요건을 검토하지 않았으면 하지 않았을 것”이라고 말했다. MSCI 지수 편입이 어려워진 것이 아니냐는 지적에는 “MSCI 편입 자체가 우리가 궁극적으로 달성해야 할 목표가 아니다”라고 답했다.

안승진·서필웅 기자