"연준 2연속 금리동결, 금융여건 고려한 것…내년까지 동결 전망"

하나증권 보고서

[이데일리 김보겸 기자] 미국 연방준비제도(연준)가 11월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 금리를 2회 연속 동결하면서 금융 여건을 고려하기 시작했다는 평가가 나온다. 내년 상반기까지는 금리 동결 기조를 유지할 것이란 전망이다.

전규연 하나증권 연구원은 2일 “연준은 정책금리 목표 범위를 5.25%~5.50%로 2회 연속 동결하며 예상에 부합했다”며 “성명서에서는 경기에 대한 표현이 일부 변경됐는데 최근 장기금리 급등으로 인한 금융환경 긴축이 경기에 영향을 줄 수 있음을 시사했다”고 밝혔다.

기존에 강한 긴축 스탠스에서 완화적인 면모로 바뀌었다는 설명이다. 전 연구원은 “제롬 파월 연준 의장은 기자회견에서 1~2회 동결 후 금리를 인상하기 어려울 것이란 생각은 옳지 않다며 인상 가능성을 열어두고 있어야 한다는 스탠스를 유지했지만 12월 금리에 대해서는 아무것도 논의된 게 없다며 힌트를 제시하지 않았다”며 “점도표는 해당 시점 위원들의 전망일 뿐이라며 상황에 따라 점도표가 조정될 수 있음을 시사했다”고 진단했다.

연준이 금융 여건을 고려하기 시작하면서 내년 상반기까지 금리 동결 기조를 유지할 것으로 전 연구원은 내다봤다. 연준은 최근 장기 기대인플레이션이 안정되고 있다고 평가했다. 전 연구원은 “팬데믹 이후 왜곡됐던 수요의 되돌림, 긴축적인 통화정책을 통한 수요 약화와 공급측 회복 시간 확보의 두 가지 경로가 함께 작용했다고 봤다”고 해석했다.

11월 FOMC 회의는 시장금리 상승이 통화정책에 영향을 줄 지 여부가 중요했는데, 성명서와 기자회견에서 높은 장기금리나 강달러, 주가 하락 등 금융 여건이 통화정책 경로에 영향을 줄 수 있음이 확인돼 추가 금리 인상 확률을 낮췄다.

전 연구원은 “연준이 경기와 금융 여건을 함께 고려하기 시작한 만큼 금리는 내년 상반기까지 동결될 것”이라며 “가계와 기업의 금리 부담이 서서히 높아지고 있어 물가가 안정된다면 추가 금리 인상의 필요성도 약화될 것”이라고 내다봤다.

김보겸 (kimkija@edaily.co.kr)