한은 "韓 물가 둔화, 예상보다 더딜 듯… 2% 도달은 2025년 상반기"

한국의 소비자물가 상승률 둔화 속도가 예상보다 느려질 수 있다는 분석이 나왔다.

한국은행은 30일 '주요국 디스인플레이션(물가 둔화) 현황 및 평가-BOK 이슈노트'를 통해 미국 등 주요국과 한국의 물가 오름세 추이를 비교·분석했다.

보고서는 지난해 하반기 이후 주요국의 인플레이션 둔화 패턴과 속도가 대체로 비슷한 양상을 보이고 있지만 원인별로 다른 모습을 보이고 있다고 분석했다.

먼저 한국은 최근 수요 측 압력과 노동시장 견고함이 약화되고 있지만 비용 상승압력의 파급영향은 지속되고 있다는 평가다.

반면 미국은 공급충격에 따른 영향이 완화되고 있지만 수요측면과 노동시장의 물가 압력은 여전히 견조하다는 진단이다.

유럽은 성장세 둔화에도 공급충격의 이차효과와 높은 수준의 임금 상승률이 이어지면서 디스인플레이션이 제약되고 있다고 봤다.

한은은 이 같은 점에서 물가 상승률은 상당기간 목표수준을 상회하면서 물가 하방 압력 원인에 따라 향후 물가목표 수렴 시점은 국가별로 다소 차이가 있을 것으로 예상했다.

주요 기관들은 물가 목표(2%) 도달 시점에 대해 미국은 2026년, 유럽지역은 2025년 하반기, 한국은 2025년 상반기로 전망했다.

미국과 유럽지역은 수요·임금압력의 영향을 크게 받는 서비스물가 상승률이 높은 수준을 이어가면서 디스인플레이션을 제약하지만 한국은 최근 서비스물가에 비해 근원상품물가의 오름세가 상대적으로 더디게 둔화하고 있기 때문이다.

보고서는 "최근 같이 유가 및 농산물가격이 높은 수준을 이어갈 경우 소비자물가 상승률의 둔화 재개 시점도 다소 지연될 가능성이 있다"며 "고물가를 경험하면서 경제주체의 가격·임금설정 행태가 변했을 가능성도 디스인플레이션을 더디게 할 수 있다"고 예상했다.