[증시전략] 美 11월 FOMC 회의에 쏠린 눈…금리인하 힌트 줄까

■ 모닝벨 '전문가 전화 연결' - 우혜영 이베스트투자증권 채권 애널리스트

Q. 먼저 물가 상황부터 좀 짚어 보죠. 연준이 통화정책을 결정할 때 중요하게 보는 인플레이션 지표죠. 9월 PCE 가격지수가 시장의 예상과 일치한 것으로 확인됐는데요. 물가는 크게 우려하지 않아도 되는 걸까요? 

- '연준 선호' 美 물가지수 9월 둔화세 지속…판단은?
- 美 9월 근원PCE 전년비 3.7%·전월비 0.3% 상승
- 헤드라인 PCE 전년비 3.4%·전월비 0.4% 상승
- 美 경제의 성장 동력인 가계의 소비지출 0.7% 증가
- 9월 개인소득은 전달 비해 0.3% 증가…예상치 하회
- 고강도 긴축 속에서도 저축 까먹으며 지출 관행 지속
- 월가 "근원 인플레이션의 상승 속도는 느려지고 있다"
- "연준의 정책 방향을 바꿀 만큼의 큰 변동은 없었다"
- 연준 경제전망서 연말 근원PCE 가격지수 상승률 3.7%
- 연준 연말 예상 수치 이미 도달…추가 인상 기대↓

Q. 인플레이션이 추가로 악화되진 않았지만 여전히 끈적한 모습을 보이면서 연준의 고민은 더 깊어질 것 같습니다. 11월, 그리고 12월에 FOMC 회의가 연달아 열리는데요. 일단 11월 금리동결 전망에는 이견이 없어 보이는데.. 과연 금리인하 신호도 나올까요?

- 연준 11월 금리동결 전망 '압도적'…파월의 선택은?
- 연준, 11월 FOMC서 5.25~5.50%로 금리동결할 것
- 9월 FOMC 이후 국채 발행 증가로 국채금리 급등세
- 실질금리 상승…이로 인해 긴축적인 금융 여건 조성
- 이-하 전쟁으로 향후 경기 불확실성 높아진 이유도
- 전쟁 불확실성으로 물가·경기 방향성 판단하기 불가
- 물가 둔화 속도 느리나 반등세 나타나지 않고 있어
- 일단 동결한 뒤 추가 데이터 확인…이후 판단할 것
- CME 페드워치, 11월 금리동결 가능성 98% 반영
- 9월에 이어 11월까지 2차례 연속 금리동결 가능성
- 1회 추가 인상 가능성 시사…통화정책 불확실성 지속
- 시장 최대 관심은 금리인하 시점…파월, 힌트 줄까
- 연준, 예상보다 훨씬 더 천천히 신중하게 금리 결정
- 금리선물시장, 내년 중반에 연준 첫 금리인하 예상
- '조기 피벗' 원하는 시장…연준은 "내년까지 5%"

Q. 최근 급등세를 보인 미국의 국채금리도 연준의 결정에 변수가 되고 있는데요. 이렇게 국채금리가 15년 만에 최고 수준으로 오른 배경으로 위안화 가치를 방어하려는 중국 때문이라는 분석도 있던데요?

- 美 국채금리 고공행진…中의 '위안화 방어' 때문?
- 8월 중국의 美 국채 보유량 8054억 달러…5개월째 감소
- 美 국채 최대 보유 국가, 2019년 中서 현재는 日
- 中, 美 국채 내다 팔아 확보한 달러로 외환시장 개입
- 월가 "美 장기금리 상승 배경에 중국이 있다" 분석
- 경기 둔화·과잉 채무 우려…中 자본 해외 유출 가속
- 위안화 초약세 지속되자 '캐리 트레이드' 수요도 급증

Q. 이번 주에 미국 연준뿐 아니라 일본 중앙은행, 영란은행 등이 일제히 통화정책 회의를 엽니다. 지난주 ECB가 금리 인상을 중단한 데 이어 글로벌 긴축 종료를 예고할 것으로 보이는데요. 글로벌 통화정책 기조가 완전히 전환하는 걸까요?

- '금리 슈퍼 위크'…글로벌 긴축 종료 본격화 예고
- 긴축 멈추는 중앙은행들…인플레→경제지지로 전환?
- ECB, 지난주 10차례 연속 이어왔던 금리 인상 중단
- 브라질·칠레 등 중남미 일부 국가는 금리인하 나서
- 영국, 9월 14회 연속 인상 중단…이번에도 동결 전망
- 주요국, 물가안정보다 경기둔화 막겠다는 의지로 풀이
- 기준금리가 물가상승률 추월·긴축효과 나타나기 시작
- 美 상업용 대출액 2조 7000억 달러…연초대비 500억 달러↓
- "美 10년물 국채금리 급등, 1차례 금리 인상 효과"
- 이·하 전쟁으로 국제유가 등 인플레 재발 우려 변수
- "에너지發 인플레 등 추가 금리 인상 가능성은 여전"

Q. 마지막으로 11월 FOMC 회의 이후 고용보고서도 예정돼 있고요. 중동 전쟁 리스크도 다시 커지고 있습니다. 이번 주 증시 대응 전략 어떻게 세워야 할까요?

- FOMC 이후 고용보고서 예정…뉴욕증시 대응 전략은?
- 파월 의장, 향후 통화정책 방향 관련 발언에 주목
- 고용보고서 주시…비농업 고용 17만 5000명 증가 전망
- 美 10월 실업률 3.8% 전망, 전달과 같은 수준 전망
- 지정학적 리스크 고조…이스라엘 가자지구 지상전 돌입
- '중동 리스크' 커지면서 뉴욕증시도 변동성 확대
- 중동 다른 지역으로 확전 우려, 세계 경제에 부담
- 美 시총 1위 애플 실적 주시…中 리스크 확대 확인

(자세한 내용은 동영상을 시청하시기 바랍니다.) 

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