‘슈퍼 엔저’, 日기업들 희비 갈랐다

수출 중심 車·중공업, 환차익 두둑
원자재 수입 내수기업들은 곤혹
"명목GDP, 獨에 역전돼 4위될 것"

【파이낸셜뉴스 도쿄=김경민 특파원】 '슈퍼 엔저'(엔화가치 하락) 특수를 제대로 누린 일본 주요 대기업이 올해 2조엔(약 18조원)가량 이익 증가 효과를 볼 것이란 분석이 나왔다. 반면 원자재 수입으로 내수 사업을 펴는 기업들은 끝 모를 환손실로 고민이 깊어지고 있다. 또 엔저는 장부상 일본의 국내총생산(GDP)을 하락시켜 일본 경제규모를 세계 3위에서 4위로 한 단계 떨어뜨릴 것으로 전망된다.

■日제조업, 환차익으로 '돈방석'

24일 니혼게이자이신문(닛케이)에 따르면 올해 일본 주요 기업들은 환율을 달러당 130엔 정도로 보고 사업을 펼쳤다. 현재 엔·달러 환율은 150엔 안팎으로 이 같은 수준이 지속되면 주요 20개 제조사에서 2조엔 가까운 증익효과가 날 것으로 닛케이는 분석했다. 다른 요인이 일정하다면 이들 기업의 2023년도 연결 영업이익은 약 20% 증가한다는 것이다.

환차익 혜택이 가장 큰 업종은 자동차다. 주요 완성차 7개사에서 약 1조6000억엔으로 전체의 80% 가깝다. 도요타자동차는 달러당 1엔의 엔화 약세로 영업이익이 450억엔, 유로당(1유로=160엔) 60억엔 인상되는 구조다. 이 회사는 2024년 3월기의 환율을 '1달러=125엔' '1유로=135엔'으로 상정했다. 이 기간 엔저에 따른 실적 상승분은 달러와 유로를 합쳐 8900억엔에 이를 것으로 추산된다. 이에 따른 영업이익 전망치는 4조엔으로 기존의 회사가 예상한 3조엔을 크게 웃돈다.

엔저는 미쓰비시중공업, 가와사키중공업, 히타치제작소, 미쓰비시전기 등 해외 매출액이 많은 기업에도 실적 상승요인이다. 유럽 비즈니스 비중이 큰 소니그룹도 유로화 효과를 보고 있다. 게임, 반도체, 일렉트릭 등 3개 사업에서 유로당 1엔의 엔화 약세로 80억엔의 이익효과가 기대된다. 캐논, 리코 등 유럽 사업을 전개하는 기업들도 같은 효과를 누린다.

일본 상장사 전체의 2023년 상정 환율 분포를 보면 달러당 130~134엔대가 전체의 60% 가까이로 가장 많다. 125~129엔대도 10%를 넘는다. 이런 환차익은 도쿄증권거래소 프라임 상장사들이 3분기 연속 사상 최대 순이익을 기록하는 배경이 되고 있다.

■내수기업은 환손실 '지옥'

그러나 요즘 일본의 수입업체들은 앞이 깜깜한 상황이다. 엔저는 수입기업 입장에선 조달비용 증가인데, 엔저 국면이 장기화되고, 심지어 갈수록 심해지고 있어서다.

상품의 90%를 해외에서 제조해 수입하는 가구업체 니토리홀딩스는 달러당 1엔의 엔저가 연 20억엔의 이익 감소요인이다. 회사는 가격인상으로 대응하겠다는 전략이지만, 이는 판매 감소로 이어질 수 있다. 환율은 갑자기 방향성을 바꿀 수도 있기 때문에 섣부른 가격인상으로 인한 이미지 타격 등 후폭풍도 고려해야 한다.

엔저는 일본의 경제규모 또한 축소시키고 있다. 일본은 2·4분기 실질GDP가 전 분기보다 1.2% 증가하는 등 경제가 완만한 회복세를 나타내고 있으나 기록적 엔저가 달러화를 기반으로 하는 명목 GDP를 줄여놓은 것이다.

교도통신은 "올해 일본의 명목 GDP는 지난해보다 0.2% 감소한 4조2308억달러(약 5726조원)로 예상된다"며 "일본은 독일에 역전돼 세계 4위로 한 계단 내려갈 것으로 전망된다"고 보도했다.

구마노 히데오 다이이치세이메이 경제연구소 수석이코노미스트도 "올해 엔·달러 평균 환율이 달러당 137.06엔보다 높으면 일본과 독일의 GDP가 순위가 바뀌게 된다"고 설명했다.