경상수지 넉달째 흑자… 한은 "10월 이후 수출 플러스 전환" [머나먼 '불황형 흑자 탈출']

8월 경상수지 48억1000弗 흑자.. 수입 21% 줄고 수출은 7% 감소
상품수지 1년5개월來 최대 흑자.. 연간 경상흑자 270억달러 전망

한국은행이 11일 발표한 국제수지 잠정통계에 따르면 올해 8월 경상수지는 48억1000만달러(약 6조4839억원) 흑자로 집계됐다. 이날 부산항 신선대부두에서 컨테이너 하역작업 하는 모습. 연합뉴스

지난 8월 우리나라 상품수지가 50억6000만달러로 1년5개월래 가장 큰 폭의 흑자를 내면서 경상수지도 4개월 연속 흑자 행진을 이어갔다. 올해 수출과 수입이 동반 부진한 가운데 수입이 더 큰 폭 감소하는 '불황형 흑자'가 장기화됐다는 분석이다. 한국은행은 10월 이후 수출이 플러스 전환할 것이라며 올해 연간 270억달러 흑자 달성이 가능할 것이라고 전망했다.

11일 한국은행에 따르면 지난 8월 우리나라 경상수지는 48억1000만달러 흑자로 잠정 집계됐다. 7월과 비교해 흑자 폭이 10억7000만달러 확대된 것으로, 지난 5월 이후 4개월 연속 흑자다. 경상수지는 우리나라가 외국과 재화·서비스를 사고판 국제거래를 바탕으로 한 '국제교역 성적표'다. 우리나라의 경제체력을 나타내는 대표적인 '펀더멘털 지표'로 꼽힌다.

상품 수출입 성적표인 상품수지는 50억6000만달러 흑자로, 지난해 3월(55억7000만달러 흑자) 이후 1년5개월래 흑자 폭이 가장 컸다.

하지만 내용을 보면 '불황형'이 여전했다. 수출이 1년 전과 비교해 6.5%(37억1000만달러) 줄어들 때 수입이 21%(129억1000만달러) 감소해 흑자를 나타냈기 때문이다. 수출은 승용차가 호조를 보였지만 반도체와 석유제품 등은 부진했다. 전년동월 대비 12개월 연속 감소해 수출경기 부진이 이어졌다. 수입은 원자재·자본재·소비재 수입이 모두 줄어들면서 전년동월 대비 6개월 연속 감소했다.

서비스수지는 16억달러 적자로 직전달(-25억3000만달러)에 비해 적자 폭이 축소됐다. 여행수지 적자가 11억4000만달러로 한달 새 적자 폭이 2억9000만달러 줄어든 영향이다. 이동원 한국은행 금융통계부장은 "8월 해외출국자 수가 7월 대비 감소하고 중국, 일본, 동남아시아 국가 등에서 여행객이 많이 들어왔다"며 "지식재산권사용료수지는 국내 기업이 해외 자회사로부터 특허권 사용료 수입이 증가하면서 소폭 흑자전환된 영향"이라고 설명했다.

올해 들어 우리나라 경상수지 흑자를 견인해온 본원소득수지는 기업의 분기 배당지급 영향으로 반토막 났다. 7월 29억2000만달러 흑자였던 본원소득수지는 8월 14억7000만달러 흑자를 나타냈다. 배당수입이 감소한 반면 기업의 분기 배당지급으로 배당지급액이 한달 새 13억8000만달러 늘었기 때문이다. 전기전자 업종과 금융지주의 배당지급이 주로 늘어났다.

한국은행에서는 4·4분기 이후 수출이 반등할 것이라고 봤다. 이 부장은 "이스라엘·팔레스타인 사태로 국제유가 불확실성이 커져서 경상수지에 부정적 영향을 줄 수는 있지만 수출이 4·4분기 전년동월 대비 플러스로 전환할 것이란 전망은 유효하다"며 "우리나라 주요 반도체 업체의 중국 공장에 대한 미국 장비 공급이 허용돼서 반도체 업체에 긍정적으로 작용할 수 있다. 수입도 늘지만 수출 또한 늘면서 전체적인 흐름은 기존 전망에서 바뀔 것 같지 않다"고 말했다.

대중 수출이 부진한 가운데 대미 수출이 호조를 보인 것 또한 한은이 '상저하고' 전망을 유지하는 이유다. 지난 9월 기준 대중 수출비중은 19.7%, 대미 수출비중은 18.0%가량으로 한국은행은 대미 수출이 부진한 대중 수출을 상쇄할 수 있다고 보고 있다.

연간 경상수지 270억달러 흑자 전망도 유지했다. 올해 1월부터 8월까지 누적 109억8000만달러 흑자로 월평균 40억달러 흑자를 내야 연간 전망치를 달성할 수 있다. 한국은행은 9월 상품수지와 서비스수지가 모두 개선돼 경상수지 흑자 폭이 8월에 비해 더 늘어날 것이라고 전망했다.

연간 전망치를 달성할 수는 있지만 '불황형 흑자 장기화'에 대한 우려가 제기된다. 주원 현대경제연구원 이사는 "4·4분기 수출이 플러스 전환하는 건 지난해 같은 분기 수출이 부진했던 데 따른 기저효과"라며 "270억달러 흑자를 달성할 수 있지만 반도체 업황이나 수출경기가 개선됐기 때문은 아니다"라고 말했다. 주 이사는 법인세법 개정으로 올 들어 급증한 배당소득 또한 경기부진으로 내년에는 증가 폭이 둔화될 수 있다고 진단했다.

한편 8월 직접투자가 늘어난 가운데 증권투자는 감소하면서 금융계정이 37억3000만달러를 기록했다.

직접투자는 내국인의 해외직접투자가 늘어나며 17억1000만달러로 집계됐다. 증권투자는 7월 43억달러에서 8월 40억7000만달러로 줄었다. 외국인의 국내주식·채권투자는 전달 대비 각각 6억5000만달러, 3억6000만달러 감소했다.