"기술특례 바이오헬스기업, 상장 유지조건 완화해야"

한국보건산업진흥원 보완 지적

기술평가 특례상장 바이오헬스기업 대상 상장유지 요건의 적정성 검토 결과 요약. <자료: 한국보건산업진흥원>

바이오·헬스분야의 기술평가 특례상장제도 유지 요건을 보완해야 한다는 지적이 나왔다. 기술특례상장 바이오헬스 기업의 재무상태는 상장 후 10년 후까지도 열악한 경향을 보이지만 이러한 여건에도 연구개발비 투자는 증가하는 만큼 재무적 성과 요건을 완화해야 한다는 주장이다.

한국보건산업진흥원은 3일 '기술평가 특례상장 바이오헬스 기업에 대한 상장유지 요건의 적정성 분석' 보고서에서 " 바이오·헬스기업의 신규상장 경로 다변화 노력에 비해 상장 유지 요건에 대한 관심이 적었다"며 "연구개발 투자 확대 등 상장 기업의 다양한 특성을 반영하지 못하고 재무적 성과 중심의 상장 유지 요건을 적용하고 있다"고 짚었다.

특례상장제도는 우수한 기술력을 보유한 중소벤처기업의 상장을 원활하게 하기 위해 도입된 제도다. 기술특례로 상장하려면 거래소가 지정한 전문평가기관 중 두 곳에 평가를 신청해 모두 BBB등급 이상을 받아야 하고, 이 중 적어도 한 곳에서는 A등급 이상을 받아야 한다. 이후 상장심의위원회를 통과하면 코스닥 상장이 가능하다. 제약·바이오 분야에 기술특례상장제도가 도입된 2005년부터 올해 5월까지 코스닥 시장에 상장한 바이오헬스 분야 기업은 177개, 광의의 바이오헬스 기업은 34개이며, 이 중 기술특례상장을 통해 상장한 기업은 89개다.

보건산업진흥원에 따르면 기술특례로 상장된 바이오헬스 기업의 상장 시점 매출액은 일반상장 기업의 11%, 자기자본은 23% 수준이다. 특히 법인세비용차감전 계속사업손실은 약 120억원으로, 약 70억원인 일반상장 바이오헬스기업의 2배에 가깝다. 이처럼 기술특례 상장 바이오헬스 기업의 열악한 재무상태는 상장 후 10년 후까지도 비슷한 경향을 보였다. 또한 이런 여건에서도 연구개발비 투자는 꾸준히 증가하는 것으로 나타났다.

매출은 나오지 않는데 연구개발비는 계속 증가하다 보니, 기술특례상장 바이오헬스 기업의 84%가 법인세비용차감전 계속사업손실이 10억원을 초과하는 것으로 나타났다. 이는 일반상장 기업의 4배에 이르는 규모다. 더 큰 문제는 기술특례상장 바이오헬스기업이 상장 후 3~5년 사이에 상장 유지 요건을 충족시키기 위해 연구개발비 투자액 감소 경향을 보인다는 것이다.

강민성기자 kms@dt.co.kr