한국, 세계국채지수 편입 또 불발… 관찰대상국 지위 유지

지난해 9월 관찰대상국 편입 후 지수 편입 두번째 불발
지수 편입 땐 국채 신뢰도↑· 80조원 자금 유입 기대

한국의 세계국채지수(WGBI) 조기 편입이 또 다시 불발됐다. 지난 3월 이후 두 번째다. 세계국채지수는 23개 주요국 국채들이 편입돼 있는 선진 채권지수로, 올해 3월 기준 자금 규모만 2조5000억달러(약 3246조원)로 추정된다.

이달 19일 서울 중구 한국은행 화폐수납장에서 관계자들이 추석 화폐 공급을 하고 있다.(사진공동취재단)/연합뉴스

WGBI를 관리하는 영국 파이낸셜타임스스톡익스체인지(FTSE) 러셀은 28일(현지 시각) 9월 FTSE 채권시장 국가분류를 발표하면서 한국에 대한 기존의 관찰대상국 지위를 유지했다. 한국의 세계국채지수 편입이 이번에도 성사되지 않은 것이다.

FTSE 러셀은 “한국 시장 당국은 시장 구조와 자본 시장의 접근성을 개선하기 위한 몇 가지 이니셔티브를 발표했다”며 “향후에도 시장 참여자들과 제도 개선의 진행 상황 및 효과를 점검해 나가겠다”고 밝혔다.

WGBI는 블룸버그 바클레이즈 글로벌 국채지수(BBGA), JP모건 신흥국 국채지수(GBI-EM)와 함께 세계 3대 지수로 꼽힌다. FTSE 러셀은 국채발행 규모(시장 규모 500억달러 이상), 국가신용등급(S&P 기준 A-·무디스 A3), 시장 접근성 등을 따져 매년 3월과 9월 WGBI 편입 여부를 정기적으로 결정한다. 한국의 경우 정량 평가 기준은 모두 충족한 상태다.

한국에서는 문재인 정부 후반기부터 WGBI 편입을 추진해 왔다. 윤석열 정부는 올해 초 외국인에 대한 국채 매입 이자·양도소득 비과세 관련 법 개정을 완료했다. 1992년 도입된 외국인 투자자등록제(IRC)는 오는 12월에 폐지될 예정이다. 외국인의 시장 접근성을 보다 폭넓게 보장하기 위한 조치다.

한국이 FTSE의 관찰 대상국 목록에 오른 것은 지난해 9월이다. 이에 지난 3월 WGBI부터 지수 편입 기대감을 키웠지만, 3월에 이어 이번에도 지수 편입에는 실패했다. 앞서 정부는 지난해 9월 WGBI 관찰대상국으로 등재된 것과 관련해 “이르면 내년 중 시장 접근성 레벨 상향 조정 및 세계국채지수(WGBI) 편입이 결정될 가능성이 크다”고 기대감을 표출한 바 있다.

다만 관찰대상국 등재 이후 최종 편입까지는 통상 2년가량이 소요된다는 점을 고려했을 때 내년 9월쯤엔 편입할 수 있을 것으로 예상된다. 명목 국내총생산(GDP) 기준 세계 10대국 가운데 WGBI에 편입되지 않은 나라는 한국과 인도뿐이다.

한국 국채가 WGBI에 편입되면 지수를 추종하는 외국계 자금이 국채 시장에 유입되고 국채의 신뢰도가 높아질 것으로 기대된다. 한국 국채 위상이 상대적으로 낮아 원화 채권에 대한 디스카운트(저평가)가 발생하고 금리가 더 올라갔지만, 국채지수에 가입하면 채권 발행 금리가 낮아지고 외화 자금이 추가로 유입될 것이란 예상이다. WGBI 편입 시 국내 국채에 유입된 WGBI 추종 자금 규모는 500억~600억달러 이상이 될 것으로 추정된다.

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