DB금융투자 “미국-유럽 통화정책 차별화, 환율에 상방 리스크”

영국·스위스 등 유럽 긴축 사이클 마무리
1340원에서 당국 개입 실효성 확인 필요

[이데일리 이정윤 기자] DB금융투자는 “미국과 유럽 간의 통화정책 차별화가 원·달러 환율에도 상방 리스크를 키울 것”으로 전망했다.

DB금융투자는 25일 리포트를 통해 “미국과 달리 영국과 스위스 등 유럽은 경기 침체 상황에서 긴축 사이클을 마무리하고 있다”며 “아이러니하게도 이는 달러 강세, 유로 약세 경로를 통해 유럽과 미국의 경기 격차와 유로 약세를 더 부추길 우려가 있다”고 진단했다.

문홍철 연구원은 “달러·원 환율은 유로·달러 소용돌이 안의 조각배에 불과하므로 환율 상방 변동성이 커질 수 있다”면서 “1340원에서 당국의 달러 매도 개입이 실효성을 갖는지 확인하고 나서 환율의 방향성을 논해도 늦지 않는다. 해당 레벨 위쪽으로는 별다른 저항선이 없기 때문”이라고 봤다.

문 연구원은 “만에 하나 환율이 급등할 경우 한은 금리 인상 여론이 폭발할 수 있으므로 채권시장에도 위험요소”라며 “유가는 아람코가 상장한 내년 초에야 사우디가 증산으로 돌아서고 동시에 수요부족도 확인될 것”이라고 설명했다.

이어 “그전까지는 물가에 상방 위험요소로서 기저효과가 재등장하는 내년 초까지 헤드라인에 당분간 상방압력”이라고 덧붙였다.

이정윤 (jyoon@edaily.co.kr)