[인사이드 스토리]SK이노 유증 청약률 분석해보니

우리사주조합 및 구주주 청약률 87.66%
예초 우리사주조합 실질가능 청약률 80% 달해
참여구성원수 한계·배정규모 억단위 부담 등 작용

SK이노베이션은 지난 11~12일 우리사주조합 및 구주주들을 대상으로 실시한 유상증자에서 청약률 87.66%를 기록했다고 13일 공시했다. 

청약률 87.66%를 단순 수치로 보면 미달이다. 하지만 일각에선 선방했다는 분석이다. 특히 우리사주조합 청약 구조를 살펴보면 더욱 그렇다. 

우리사주조합 청약률 '구조적으로 낮을수 밖에 없었다'

이번 청약 모집 주식수는 819만주이며, 90%에 가까운 717만9664주가 청약됐다. 기존주주는 초과청약 29만5806주를 포함해 613만4296주, 우리사주조합은 104만5368주를 청약했다. 실권주와 단수주는 101만336주이며, 일반공모 청약은 오는 14~15일 진행할 예정이다.

증권업계와 SK이노베이션에 따르면 이번 우리사주조합 배정물량은 전체 유상증자 주식수(819만주)의 20%인 163만8000주다. 

이슈는 청약 참여가능 구성원 수다. SK에너지와 SK온 등 SK이노베이션 계열사 전체가 아니라 SK이노베이션 구성원 1500여명만 참여할 수 있다. 때문에 구조적으로 우리사주조합 100% 청약이 불가능했다는 분석이다. 

증권업계 관계자는 "실제 구성원 중 개인이 소화할 수 있는 한계(급여 등)를 감안했을 때 소화가능한 물량 규모는 약 130만주 였을 것"이라며 "모두 청약에 참여해도 청약률이 80%가 나오는 상황이다"고 설명했다. 즉, 이를 염두하면 이번 우리사주 청약결과 130만주 중 104만주는 약 80% 수준이라는 계산이다. 

그는 또 "이번 우리사주조합 1인당 배정 규모가 수천만원 수준이 아니라 억 단위로 고액이었다는 점도 감안해서 청약률 수준을 평가해야 할 것이다"고 덧붙였다.

SK이노 유증자금 어디에 쓸까

SK이노베이션은 이번 유상증자를 통해 조달한 자본을 미래 에너지 투자와 연구개발(R&D) 인프라 확충에 최대한 활용함으로써 성장동력 확보에 선제적으로 나서겠다는 의지를 밝힌 바 있다. 

유상증자 추진 규모는 약 1조1400억원이다. 회사 측은 이 금액의 70% 이상인 8277억원을 미래 에너지 영역 투자와 이를 뒷받침하는 연구개발(R&D) 기반 조성에 사용할 예정이다. 나머지 3156억원은 재무구조 개선을 위한 채무상환에 사용할 계획이다. 

실제로 SK이노베이션은 소형모듈원전(SMR) 전문기업 테라파워, 폐기물 가스화 전문기업 펄크럼 바이오에너지 등에 투자를 진행한 바 있다. R&D 인프라 조성의 경우도 배터리 및 신규 그린(Green)사업 강화를 위한 캠퍼스 조성에 쓰일 예정이다. 

SK온, 적자터널 끝 보인다

배터리사업 계열사 SK온은 출범 이후 올 2분기 역대 최대 분기 매출인 3조6961억원을 기록했다. 전년 동기 대비 187%, 전 분기 대비 12% 증가한 수치다. 

영업손실은 1315억원으로 전년 동기 및 전 분기 대비 적자를 2000억원 줄였다. 여기엔 AMPC 수혜 효과 1670억원이 반영됐다. 지난 1분기에 적용하지 않았던 금액까지 소급적용됐다. 

증권가는 SK온의 연내 분기 흑자전환 가능성을 긍정적으로 보고 있다. 미국 공장 가동률과 수율이 추가 개선되면서 3분기에 적자 폭이 더욱 줄고 4분기엔 흑자전환이 유력하다는 게 중론이다.

정재웅 (polipsycho@bizwatch.co.kr)

ⓒ비즈니스워치의 소중한 저작물입니다. 무단전재와 재배포를 금합니다.