주택 공급대책 나오는데…건설株 '게걸음'

"착공·분양 언제 될지…"
실적 반등에 시간 걸려
원자재값 상승도 부담

정부가 이달 하순 주택 공급 대책을 발표할 예정이지만 건설주 주가는 횡보세를 면치 못하고 있다. 인허가 절차 단축 등 주택 공급 대책이 마련돼도 건설사 실적 개선으로 이어지려면 상당한 기간이 필요하다는 분석이다.

10일 한국거래소에 따르면 유가증권시장 건설업지수는 지난 8일 0.51포인트(0.72%) 오른 71.59에 마감했다. 나흘 만의 반등세였지만 전 주말보다는 0.7% 하락했다.

건설업지수는 올 들어 0.83% 떨어졌다. 같은 기간 코스피지수 상승률(14.47%)을 크게 밑돌고 있다. 부동산 경기 침체, 건축물 붕괴 등 각종 악재가 누적된 결과다.

증권업계에선 정부가 이달 20~25일께 내놓을 주택 공급 대책이 건설주 반등의 계기가 될지 주목하고 있다. 정부는 프로젝트파이낸싱(PF) 대출 연장, 인허가 절차 단축 등을 검토하는 것으로 알려졌다.

전문가들은 이번 대책이 건설업계의 숨통을 틔울 것으로 내다보면서도 건설주 반등을 이끌기에는 한계가 있다고 분석했다. 인허가 절차를 단축해도 착공, 분양을 거쳐 건설사 실적으로 이어지려면 몇 년의 시차가 불가피하기 때문이다.

높아진 원자재 가격으로 인한 수익성 저하는 지속될 공산이 높다. 상반기 현대건설의 매출 원가율은 94.1%로 1년 전보다 2.5%포인트, DL이앤씨는 91.7%로 6.0%포인트 올랐다. 분양가를 올려 수익성을 개선해야 하지만 수도권을 제외한 지방의 분양 여건은 녹록지 않다는 평가가 지배적이다.

전효성 기자 zeon@hankyung.com

▶ 클래식과 미술의 모든 것 '아르떼'에서 확인하세요
▶ 한국경제·모바일한경·WSJ 구독신청하기