NH투자증권 "코스맥스 목표주가 13% 상향…K뷰티 바탕 호실적"

서울 중구 명동거리를 찾은 외국인이 화장품을 고르고 있다. 2023.3.21/뉴스1 ⓒ News1 김민지 기자

(서울=뉴스1) 박승희 기자 = NH투자증권은 코스맥스(192820)의 목표 주가를 16만원에서 18만원으로 13% 상향하고 투자의견을 '매수'로 유지했다. K뷰티의 인기에 힘입어 3분기에 호실적을 기록할 것이라는 전망이다.

정지윤 연구원은 8일 "미국 및 동남아 인디 고객사 수출 물량 증대가 지속될 전망"이라며 "중국의 중추절로 중국 단체 관광객이 유입되고 및 헬스&뷰티(H&B) 채널 활성화되는 것을 고려하면 국내 법인 매출 성장률이 성장하고 영업이익이 상향될 것"이라고 말했다.

그러면서 "하반기는 해외 법인이 관건일 것"이라며 "중국의 광군제 쇼핑 페스티벌 재고 축적 강도와 미국의 신규 고객사 유치 등에 따라 추가 실적 업사이드가 존재한다"고 말했다.

NH투자증권은 코스맥스의 3분기 영업이익을 전년 동기 대비 86% 증가한 368억원으로 추정했다. 비수기임에도 추정치를 상회할 것으로 본 것이다.

정 연구원은 "한국에서는 7월 비수기임에도 선제품 오더가 안정적이었고 쿠션, 파운데이션, 파우더 카테고리의 고성장이 이어지고 있다"며 "다만 전분기 대비 선제품 매출 볼륨은 축소됐고 하반기 급여 인상 및 인센티브 지급 영향으로 이익률은 8.9%로 추정했다"고 설명했다.

그는 "중국 매출은 전년 대비 1% 증가한 1354억원, 순이익은 19% 증가한 88억원으로 추정한다"며 "3분기부터 매출 비중 약 25%인 광저우 생산 물량이 순차적 이관할 계획이며, 이에 따른 매출 감소를 감안할 필요가 있다"고 말했다.

이어 "미국은 적극적인 신규 고객사 유치로 월별 영업 적자는 큰 폭 개선될 전망으로 매출은 5% 줄어든 432억원, 순적자 69억원로 추정한다"며 "K뷰티 콘셉트 제안과 수요 확대가 긍정적인 인도네시아와 태국 매출액 성장률은 각각 35%, 9%로 추정한다"고 했다.

seunghee@news1.kr