역사적 저점이긴 한데..BGF리테일 목표가 ↓-한화

편의점 CU ⓒ 뉴스1

한화투자증권은 7일 BGF리테일에 대해 역사적 밸류에이션 저점이라며 투자의견 '매수'를 유지했다. 다만 더딘 수익성 개선을 고려해 목표주가는 기존 23만원에서 20만원으로 하향했다.

이진협 연구원은 "BGF리테일의 최근 주가는 12개월 PER(주가수익비율) 기준 11.5배까지 하락해 역사적 최저 수준"이라며 "중국 단체관광객의 귀환에 따른 중국 소비주 중심의 포트폴리오 조정에 따라 유통 섹터 내 편의점 업종의 선호도가 낮아지고 있고, 본부임차 중심의 출점 기조에 따른 자본적 지출(CAPEX) 증가가 감가상각비 등 비용 증가 요인으로 이어졌기 때문"이라고 분석했다.

편의점을 비롯한 유통업종의 주요 지표는 결국 트래픽인데 최근 폭우 영향, 내국인 해외 여행 등으로 내수 트래픽 감소도 투심을 악화했다고도 분석했다.

다만 이 연구원은 "현재 객수가 둔화되고 있으나 밸류에이션 저점 상황에서 객수의 턴어라운드가 확인된다면, 저점 매수가 유효할 것"이라며 "중국인 단체관광객 재개에 따른 외국인 인바운드의 회복 속도는 빨라질 수 있다"고 덧붙였다.

김소연 기자 nicksy@mt.co.kr