부동산PF 연체율 폭탄 터질까… 증권사 부동산 익스포저 47조원 불안

지난 6월 말 기준 국내 25개 증권사의 국내외 부동산금융 위험노출액은 47조6000억원으로 집계됐다. 사진은 여의도 증권가/사진=이미지투데이

국내 증권사의 부동산금융 위험노출액(익스포저)이 47조원을 넘어섰다. 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19)에 연기한 대출의 만기연장이 종료되면서 9월 위기설이 제기돼 증권사의 부동산PF가 경제 뇌관으로 떠올랐다.

나이스신용평가가 5일 발표한 보고서에 따르면 지난 6월 말 기준 국내 25개 증권사의 국내외 부동산금융 위험노출액은 47조6000억원으로 집계됐다. 부동산시장 회복세가 지연됨에 따라 투자 익스포저가 여전히 회수되지 않았다는 진단이다.

특히 올해 상반기 만기 도래 예정이었던 부동산PF 익스포저는5조2000억원 중 약 73%가 만기연장 된 것으로 파악됐다. 해외 부동산 익스포저는 대부분이 미국과 유럽 지역 오피스 투자 형태로 구성됐는데 관련 시장 위축이 지속됨에 따라 올 상반기 만기 도래 예정이었던 2조6000억원 중 약 90%가 만기연장됐다.

이예리 선임연구원은 "부동산 경기가 회복하면 만기 연장 방식이 익스포저 해소에 좋은 방안이 될 수 있지만 경기 회복이 지연될 경우 만기 연장으로 이자 부담 증가와 사업성 하락 등으로 최종 손실 규모가 커질 가능성이 있다"고 설명했다.

잠재 부실 가능 익스포저 약 6조원 중 2026년까지 만기가 도래하는 자산이 매년 약 1조원에 달하는 것으로 나타났다. 이 연구원은 "프로젝트가 정상적으로 진행되지 않거나 자금 재조달이 원활히 이뤄지지 않아 자산 매각을 통해 투자금을 회수하는 사례가 확대될 경우 실제 증권사가 부담해야 하는 손실액이 증가할 수 있다"고 덧붙였다.

손실 감내 능력은 회사별 자산 규모에 따라 크게 차이나는 것으로 조사됐다. 미래, NH, 한국투자, 삼성, KB, 하나, 메리츠, 신한 등 대형사는 연간 국내 36개 사업장 혹은 해외 17개 사업장이 전액 손상 처리돼도 경상적으로 흑자 기조를 유지할 것으로 관측됐다.

반면 중소형사는 연간 5개 이상 국내 사업장이 전액 손상 처리될 경우 경상적으로 적자 전환될 우려가 있다고 분석했다.

이 연구원은 "대형사의 경우 위탁매매, 전통 기업금융(IB) 등 부동산을 제외한 사업 부문에서 경상적으로 창출하는 수익규모가 많아 손실을 충당할 여력이 충분하다"면서도 "중소형사와 부동산 금융을 중심으로 외형을 확대해온 대형사는 감내 가능한 손실 규모가 적은 것으로 판단한다"고 했다.