NH證 “HL만도, 중국 車 판매 감소… 목표 주가 하향”

일렉트릭 코너 모듈. /HL만도 제공

NH투자증권은 중국 거시 경기 상황 등을 고려해 HL만도의중장기 실적 기대치를 낮춘다고 5일 밝혔다. NH투자증권은 HL만도에 대한 투자 의견 ‘매수(Buy)’을 유지했으나, 목표 주가를 기존 6만8000원에서 6만1000원으로 낮췄다. HL만도는 전날 4만2150원에 거래를 마쳤다.

조수홍 NH투자증권 연구원은 “중국 자동차 판매가 지난 6월부터 감소세로 전환했다”며 “최근 중국 내 부동산 리스크가 자동차 수요에 더 큰 영향을 미칠 가능성이 존재한다”고 했다. 그러면서 “HL만도의 2분기 기준 중국 매출 비중은 약 23%”며 “중국 매출 중 현대차 그룹의 비중은 7%에 불과하고, 현지 업체 40%, 북미 OEM(주문자 상표 부착 생산) 50% 등”이라고 했다.

조 연구원은 “고객 다변화의 결과로 장기 성장성 측면에선 긍정적이지만, 단기 불확실성 요인이다”라고 했다. 조 연구원은 다만 “고객 다변화와 제품 고도화로 중장기 외형 성장세는 지속될 것으로 예상한다”며 “2세대 IDB(Integrated Dynamic Brake) 개발이 완료되는 2025년부터 연구·개발(R&D) 부담도 덜 수 있을 것으로 기대한다”고 했다.

HL만도는 2014년 한라홀딩스의 자동차부품 제조·판매업 부문이 인적분할해 설립된 기업이다. 자동차 제동장치, 현가장치, 조향장치 등이 HL만도의 주요 제품이다. HL만도는 현대차그룹에 ADAS(첨단 운전자보조 시스템) 주요 부품도 공급 중이다.

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