“각본 없는 길 가고 있다”...美 통화당국 고민 드러낸 잭슨홀 미팅

파월, 추가 금리 인하 모호한 태도

미국 연방준비제도(Fed)의 통화 정책 방향을 엿볼 수 있어 관심을 모았던 잭슨홀 미팅이 다소 모호한 메시지만 남긴 채 끝났다. 잭슨홀에 모인 각국 중앙은행 수장들은 최근 경제 구조의 근본적 변화로 통화 정책의 위력이 반감되고 있다며 고민을 드러냈다.

블룸버그 통신은 지난 25~27일(현지시간) 미국 와이오밍 주 잭슨홀에서 열린 올해 잭슨홀 미팅에 대해 “현재 상황이 불확실성 속에서 겸손함이 필요하다는 것이 지배적인 분위기였다”고 평가했다.

제롬 파월 미 연준 의장은 첫날 기조연설에서 향후 금리 인상 여부와 관련해 신중한 접근을 강조했다. 그는 “인플레이션이 고점에서 하락한 것은 반가운 진전이지만 여전히 높은 수준에 머물러 있다”면서 “긴축적인 통화 정책은 더욱 중요한 역할을 할 것”이라고 말했다.

인플레이션을 정책 목표치인 2%로 지속적으로 낮추기 위해서는 지금 추세보다 낮은 경제 성장률과 노동시장의 냉각이 필요하다는 판단이다. 그러면서도 “(연준은) 신중하게 진행할 수 있는 위치에 있다”며 과잉 긴축을 경계했다.

최근 경제학자와 정치권 일각에서 연준의 목표치를 2%에서 3%로 상향해야 한다는 주장에 대해선 “우리의 목표는 앞으로 계속될 것”이라며 선을 그었다.

월스트리트저널(WSJ)은 파월 의장의 모호한 발언에 대해 “정책 입안자들이 금리를 다시 올릴 필요가 없다고 생각하더라도 인플레이션이 다시 상승할 경우 금리를 추가로 인상할 수 있는 선택권을 쥐기 위한 것”이라고 평가했다. 그러면서 “각국 중앙은행장들은 오랫 동안 예상했던 인플레이션 둔화가 현실화됐음에도 이것이 지속되지 않을 수 있다는 우려에 휩싸여 있다”고 부연했다.

크리스틴 라가르드 유럽중앙은행(ECB) 총재는 인플레이션에 대한 통화 정책의 효과가 반감됐다는 점을 솔직하게 시인했다. 그는 “현재 우리가 직면하고 있는 상황에 대한 기존의 각본은 존재하지 않으며 우리의 임무는 새로운 각본을 작성하는 것”이라고 말했다. 그는 노동시장의 변화, 녹색 경제로의 전환, 블록화에 따른 세계 경제의 분열로 특징지워진 최근 세계 경제의 변화로 더 예측하기 어렵고 뿌리 뽑기 어려운 지속적인 가격 압력을 가져올 것이라고 경고했다.

우에다 가즈오 일본은행 총재 역시 “지정학적 긴장이 고조되면서 제조업과 일자리가 본국으로 돌아오는 ‘리쇼어링’ 경향을 고려할 때 세계 경제에 변곡점이 서서히 다가오고 있다”면서 “이는 생산 비효율성을 초래할 수도 있다”고 경고했다.

원호연 기자

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