IBK證 “KH바텍, 폴더블 물량 관련 잡음 생겨…목표가↓”

IBK투자증권은 KH바텍에 대해 장기 성장에 대한 전망은 유효하나, 폴더블 물량 관련 잡음을 추정 실적에반영했다고 25일 분석했다. 투자의견 ‘매수’를 유지하고, 목표주가는 기존 3만원에서 2만5000원으로 하향했다.

KH바텍 CI.

김운호 연구원은 “2분기부터 빠른 속도로 실적 개선세가 지속되고 있고 폴더플 핵심 부품뿐만 아니라 신제품 효과로 향후 외형이 성장하고, 수익성이 개선될 것”이라며 “다만 폴더블 물량 관련 잡음을 반영해 적용 밸류에이션(기업 가치 대비 주가 수준)을 소폭 하향 조정했다”고 밝혔다.

KH바텍의 2분기 매출은 전년 동기 대비 40.7% 증가한 756억원을 기록했다. 국내 거래선의 신제품 관련 부품 양산 시점이 지난해 대비 빨라진 영향이다. 3분기 매출은 2분기 대비 2배 가까이 증가한 2124억원으로 예상된다. 힌지 매출은 2분기 대비 3배 이상 증가할 것으로 추정된다.

KH바텍의 주요 제품은 힌지, 브라켓, 배터리용 엔드 플레이트(End plate) 등이다. 현재는 힌지가 가장 높은 비중을 차지하고 있으면 당분간 이러한 추세는 이어질 전망이다.

김 연구원은 “신규 메탈 케이스 관련 수혜도 기대된다”며 “컴퓨터 정밀 제어(CNC) 밀링이 아닌 신소재, 신공법을 통한 메탈 케이스 생산이 2024년부터 확산될 것”이라고 말했다.

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