"최종금리 사실상 3.5%로 확인"…채권금리 하락

국고채 3년물·10년물 금리, 1.2bp·4.2bp↓ 마감
채권시장 "이창용 발언 온건…추가 인상 재료 없다"
원·달러 환율, 17.1원 급락한 1322.6원로 마감

[사진공동취재단] 이창용 한국은행 총재가 24일 서울 중구 한국은행에서 열린 8월 금통위 금리 결정에 대한 기자간담회에 참석해 발언하고 있다.

[이데일리 하상렬 유준하 이정윤 기자] 한국은행 금융통화위원회가 기준금리를 현 수준(연 3.5%)으로 5차례 연속 동결한 가운데, 채권시장은 일제히 강세(금리 하락)를 보였다. 이창용 한은 총재의 기자회견 발언을 비둘기파(완화 선호)적으로 해석하면서 추가 금리 인상 가능성이 사실상 사라졌다고 판단한 것이다.

24일 금융투자협회에 따르면 이날 국고채 금리는 장단기물 가리지 않고 일제히 하락했다. 통화정책에 민감한 국고채 3년물 금리는 전일 대비 1.2bp(1bp=0.01%포인트) 떨어진 3.759%로 마감했다. 3년물 금리는 장중 3.718%까지 내려가며 하락폭을 키웠지만, 점차 그 폭을 좁혔다. 5년물은 2.2bp 내린 3.803%를 기록했다.

단기물 대비 장기물의 하락폭이 컸다. 10년물 금리는 4.2bp 내린 3.878%를 기록했고 20년물은 2.9bp 내린 3.839%, 30년물은 2.2bp 내린 3.784%에 거래를 마쳤다.

장기물 강세로 국내 채권의 장·단기 금리차도 좁혀졌다. 이날 10년물과 3년물의 금리 차이는 11.9bp로 지난 17일 18.8bp 연고점에서 축소됐다. 통상 금리 인상 사이클 종료와 인하 기대감이 형성되면 장·단기 금리차의 축소에 따른 수익률 곡선의 평탄화 현상이 발생한다. 시장에서는 사실상 추가 인상이 종료된 것으로 보고 있는 셈이다.

시장은 한은의 최종금리가 사실상 3.5%임을 시사했다고 해석했다. 이 총재 기자회견 발언이 그 배경이다. 이 총재가 금통위원 6명 모두 최종금리 상단을 3.75%로 열어둬야 한다고 언급했지만, ‘가능성’의 영역이라고 발언한 것과 중립금리가 미국과 달리 하락하고 있다고 추정한 것, 한은의 주요 임무를 금융안정이라고 강조한 것, 현재 금리 수준이 긴축영역의 상단 혹은 그 위라고 평가한 점 등이 주목됐다.

허정인 다올투자증권 연구원은 “이번 간담회는 예상보다 온건했다”며 “원·달러 환율 측면 리스크에 대해서도 미시정책 대응 필요성을 언급했고, 국내 중립금리는 금융안정까지 고려했을 때 오히려 하락했을 가능성도 있다고 했다. 국내 여건만 봤을 때 시장 금리가 추가 인상할 재료는 거의 없다고 보여진다”고 분석했다.

조용구 신영증권 연구위원도 “미 연방준비제도(Fed·연준)의 통화정책 불확실성에도 불구하고 금통위에서 금리 인상 소수의견이 없었고, 내년 성장률 전망이 하향된 점 등에서 추가 인상 가능성은 매우 낮아 보인다”면서 “다만 금리 인하 전환 시점의 지연과 고금리 장기화를 암시하는 이 총재 언급도 부각돼 향후 통화정책은 상하방으로 제약받는 중금리 이상의 시기가 길어질 것으로 보인다”고 전망했다.

이날 외환시장에서 원·달러 환율은 전 거래일 종가(1339.7월)보다 17.1원 급락한 1322.6원에 마감됐다. 이 총재는 이날 환율과 관련해 “환율 수준 자체보다는 미국이 긴축 기조를 계속 가져갈지 등에 따라 (외환시장) 변동성이 커질 수 있다”며 “만약 그럴 가능성이 있으면 금리뿐 아니라 미시적인 시장 개입을 통해 변동성을 줄여야 한다”고 강조했다.

자료=금융투자협회

하상렬 (lowhigh@edaily.co.kr)