"자기자본 3조 넘기자" 위기에서도 체급 키우는 중소형 증권사들

대신증권, 교보증권 등 중소형 증권사들이 종합금융투자사업자(종투사) 인가를 받기 위해 사활을 걸고 있다.

중소형 증권사들이 종합금융투자사업자(종투사) 인가를 받기 위해 사활을 걸고 있다. 사옥을 매각하거나 유상증자를 추진하는 방식이다. 금융당국이 종투사를 대상으로 사업 기회를 열어주는 분위기여서 몸집을 키우는데 집중한다.

23일 금융투자업계에 따르면 교보증권이 종투사 인가를 추진하기 위해 2500억원 규모 유상증자를 결정했다. 최대주주인 교보생명을 대상으로 제3자 배정 방식으로 발행가액 5070원에 보통주 4930만9665주를 발행하는 유상증자를 결의했다. 앞선 2020년 2000억원 규모의 유상증자 이후 3년만에 또 다시 자본확충에 나선 것이다. 이번 증자 후 교보증권 자기자본은 1조 6179억원(올해 2분기 말)에서 1조8679억원으로 약 15.5% 증가한다.

교보증권 관계자는 "종투사 자본 허들이 1조원 이상 남아있긴 하지만 유상증자를 통해 빠르게 인가를 추진해보자는 의지를 드러낸 것"이라며 "투자 확대로 신사업을 강화하고 기존에 있던 사업 경쟁력을 높여 중장기적인 도약을 위한 발판을 마련해보자는 취지"라고 말했다.

자본시장법에 따르면 종투사는 3조원 이상의 자기자본 요건을 갖춘 증권사가 금융위에 지정 신청하면 금융위가 신용공여 업무수행에 따른 위험관리 능력·내부통제기준 등의 내용을 검토해 지정 여부를 결정한다.

현재 종투사로 지정받은 증권사는 미래에셋증권, 한국투자증권, NH투자증권, 삼성증권, KB증권, 메리츠증권, 하나증권, 신한투자증권, 키움증권 등 9개사다. 종투사가 아닌 증권사 중 유일하게 자기자본이 2조원을 넘어서는 대신증권도 최근 연내 자기자본 3조원을 달성하고 종투사 인가 추진을 위해 을지로 본사 사옥을 매각하기로 했다.

종투사가 되면 영업여건이 크게 좋아진다. 금융당국은 2013년 10월 종투사 제도를 시행하면서 5개 증권사를 종투사로 지정해 기업 신용공여와 헤지펀드 전담 중개 업무(PBS)를 허용했다. 혁신 중소기업 창업과 성장을 지원하고 기업 해외 프로젝트 수행 시 종합적인 금융서비스를 제공하는 것을 목표로 대형 증권사를 투자은행(IB)으로 육성한다는 취지였다.

2016년 8월에는 자기자본 4조원 이상 종투사에게 발행어음 업무를, 자기자본 8조원 이상 종투사에게는 종합투자계좌(IMA) 업무를 허용했다. 이어 종투사 수신자금에 대한 레버리지비율 규제 적용을 배제하고, 신NCR(순자본비율) 제도를 통해 신용위험액 부과 수준을 경감하는 등 종투사 대형화를 유도하는 정책을 내놨다.

/사진=자본시장연구원 '종투사 10년 평가 및 한국형 IB의 발전전략' 보고서

그 결과 국내 9개 종투사 자기자본 규모는 2012년 말 22조1000억원에서 지난해 말 54조8000억원으로 148% 증가했다. 총자산은 141조원에서 455조원으로 222% 증가했다. 같은 기간 국내 중소형 증권사 자기자본 규모가 12조9000억원에서 22조5000억원으로 73% 증가했다. 자산규모는 76조3000억원에서 128조7000억원으로 69% 증가하는 등 종투사 증가율의 절반에 그친 것과 대비된다.

이효섭 자본시장연구원 금융산업실장은 "종투사 제도를 도입한 지 10년이 지난 시점에 국내 종투사의 성과를 평가한 결과 글로벌 IB 들과 비교해 종투사의 자기자본·총자산 규모가 빠르게 증가하고 순영업수익도 괄목할 수준으로 증가하는 등 재무적 성과 측면에서 양적 성과를 달성했다"고 분석했다.

최근에도 당국은 종투사를 중심으로 규제를 완화해주고 있다. 당국은 외국환거래규정 개정으로 지난달부터 종투사에게 외화 일반환전 업무를 허용했다. 또 종투사 M&A(인수합병) 리파이낸싱(재대출) 여력도 확대한다. 그간 종투사 리파이낸싱 대출은 추가신용공여(자기자본 100%) 대상으로 인정하지 않아 제약이 있었는데 리파이낸싱 대출도 추가신용공여 적용 대상으로 인정했다.

해외사업 족쇄를 풀어주는 방안으로 종투사 해외 법인의 신용공여에 대한 영업용 NCR 위험값도 완화해준다. 해외법인이 대출을 받을 때 사업에 제약이 따른다는 지적이 잇따르자 NCR위험값을 100% 일률 적용에서 상대방 신용등급에 따른 차등 적용으로 전환했다.

증권업계 관계자는 "규모가 클수록 할 수 있는 사업이 많아진다. 대형사와 중소형사 간극은 향후 더욱 벌어지게 될 것"이라며 "종투사를 넘어 초대형IB로 성장하지 않으면 경쟁에서 뒤처질게 뻔해 증권사들의 몸집 불리기 전쟁이 가속화될 수밖에 없다"고 덧붙였다.

정혜윤 기자 hyeyoon12@mt.co.kr