[유동원의 투자전략] 엔비디아 바라보는 반도체주…상승 탄력 받을까?

■ 재테크 노하우 100분 머니쇼 '유동원의 투자전략' - 유동원 유안타글로벌자산배분본부장

[증시 리뷰와 분석]

◇ 본부장님, 간밤 뉴욕증시 마감 상황부터 짚어보고 본격적인 이야기 시작해볼까요?

- 뉴욕증시, 은행주 하락 속 혼조 마감…진단은?
- 뉴욕증시, 은행주 우려·소매기업 실적 부진에 혼조
- 다우, 0.51% 하락한 34,288.83
- S&P500, 0.28% 내린 4,387.55
- 나스닥, 0.06% 오른 13,505.87
- 실적·美 은행 등급 강등·국채금리 움직임 등 주시
- S&P, 美 은행 신용등급 하향…은행권 경계감 재확인
- 앞서 무디스 10곳의 신용등급 강등한 지 약 2주만
- 美 장기채 금리 보합권 움직임…여전히 높은 수준
- 美 2년물 국채금리 5% 돌파, 10년물 4.32% 수준
- 국채 시장은 파월 연준 의장의 '잭슨홀 연설' 대기
- 노바백스 주가 13% 폭등…美 백신주 이틀째 랠리
- 은행·에너지·필수소비재·헬스·기술 관련주 하락
- "국채금리 상승, 단기적으로 하락 압력으로 작용"
- 국제유가, 중국 경제 우려에 하락…WTI 80달러 붕괴

◇ 미국 반도체주인 엔비디아가 현지시간 23일 장 마감 후 실적을 발표할 예정인데요. 우리나라 반도체주에도 영향이 크다 보니, 관심이 쏠리고 있습니다. 특별히 눈여겨봐야 할 부분들을 짚어주신다면요?

- 엔비디아 실적 발표, 눈여겨볼 점은?
- 엔비디아, 실적 발표 하루 앞두고 3% 가까이 급락
- 엔비디아 낙관적인 실적 전망, 기술주 랠리의 연료
- 향후 엔비디아의 주가, 내일 실적 발표에 따라 좌우
- 연초 143달러 수준 주가, 올 들어 200% 이상 올라
- 월가, 엔비디아 실적에 기대감…목표가 800달러까지 나와
- 반도체 엔비디아 광풍…소부장주 같이 웃을까?
- 국산 AI반도체 지원 강화…데이터센터 구축·UAM 상용화
- "내년까지 계속 오른다"...월가, 엔비디아 목표가 줄인상

[글로벌 포트폴리오 전략]

◇ 中 부동산위기·美긴축 '더블펀치'…대응전략은?

- "美 증시, 쌍봉 패턴 형성 후 하락 조짐" 의견 속출
- 美 연준 긴축·中 경제 위기 우려에 '휘청'
- 美 증시, 대세 상승장 속 일시적 조정일 확률
- 글로벌 자산배분 포트폴리오, 주식 80%·채권 20%

◇ 비관론 우려에도, 지금 주식해야 하는 이유?

- 20년간 S&P500 투자 유지, 1만 달러→64,844달러
- 20년간 10번의 상승장, 투자하지 않았을 경우 29,708달러 
- 美 투자, 꾸준히 장기적으로 투자를 늘리는 전략 유효
- 대세 상승장 여전…이번 조정에 적극적으로 투자 확대

◇ 선진국 VS 신흥국 증시, 투자 전략은?

- 안전자산 선호로 달러지수 상승…'일시적' 판단
- 달러지수 하향 안정화…내년 말 달러지수 95 수준 예상
- 4월 이후 신흥국 증시 자금 유입 가장 높은 수준
- "달러화 하향 안정…韓 증시 우호적 환경 지속"

◇ 연준이 걱정하는 인플레이션, 안정화 가능성은? 

- 美 연준, 7월 FOMC 의사록 공개…"인플레이션 불확실"
- 인플레이션 우려가 최근 한 달간 지배
- 인플레이션 예상치 이미 3% 미만으로 하락
- 주거비 또한 향후 큰 폭으로 상승률이 하락할 것 예상
- 주거비를 제외한 인플레이션은 이미 2% 미만으로 하락
- 현 상황에서는 인플레이션 3% 미만으로 유지되는 기간
- 향후 2년간 이어지고, 장기적인 대세상승장을 예상

◇ "대공황 이래 최악의 상황"…'무서운 경고' 실상은?

- 미국 30년 고정 모기지 금리 7% 돌파
- 30년 모기지 금리, 큰 틀에서 10년물 국채금리 추종
- 미 국채금리 '금융위기 수준'…추가 상승 우려도
- 미국도 부동산 위기 가능성 커진 상황 
- 美 주거비 상승률 하락…주택 가격·거래는 안정적
- 예대율도 여전히 70% 미만으로 낮은 상황 
- 개인 임금 상승률로 소비 증가 예상
- 부채 비율의 확대 없이 건전한 소비 추세 예상
- 가계부채 비율, GDP의 70% 수준
- 개인소득, 인플레이션보다 높은 상황
- 美소비와 고용이 강한 모습을 보이며 경기 연착륙 기대감
- 과잉투자나 과열 현상 없는 골디락스 구간 전망

◇ 성장 한계 드러난 중국…투자 전략은?

- 청년실업률 통계 숨기니…투자자 '당혹'
- 중국, 청년실업률 치솟자 발표 중단
- 청년실업률 20% 돌파, 건설기업 부도 우려 등
- 中 컨트리가든, 디폴트 위기에 항셍지수서 제외 
- 中부동산 위기 속 홍콩 미분양 주택 재고 16년만 최고
- 중국 발 금융위기 가능성 확대 
- 중국 정부부채 비율 77%·가계 부채 비율 61.3%
- 중국 저축률 47%·예대율 80% 등 아직은 안정적
- 중국 금리인하·재정확대 정책 여전히 진행형
- 중국, 장기적 매력도 낮지만 현시점 저평가 매력

◇ 美 '매그니피센트 7' 힘 빠졌다…저가매수 기회?

- 美나스닥·나스닥100 성장주, 생산성 향상 기대
- 포트폴리오에서 반도체주 비중 5% 확대 추천
- 대형기술주 및 반도체·AI 투자 비중 45% 추천
- AI의 가시화에 따라 반도체가 가장 먼저 반등 예상
- 반도체, 생산성 향상에 가장 큰 기여 예상
- 8월 23일, 엔비디아 실적 발표 기대

(자세한 내용은 동영상을 시청하시기 바랍니다.)

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