롯데웰푸드, 3분기 실적 좋지만 4분기는 더 강하다-IBK證

IBK투자증권은 23일 롯데웰푸드에 대해 3분기 실적 개선이 기대되는 가운데 4분기에는 영업이익 증가율이 100%를 상회할 것으로 전망했다. 투자의견 매수, 묙표주가 13만원을 유지했다.

김태현 IBK투자증권 연구원은 "3분기 연결 매출액과 영업이익이 각각 1조1211억원(전년비 +1.6%), 706억원(+23.4%)으로 추정된다"며 "건과와 빙과 부문의 실적 견인 흐름이 이어질 것"이라고 밝혔다.

건과 매출액은 4,654억원(+6.5%), 영업이익은 410억원(+19.9%)으로 전망했다. 국내 자일리톨과 빼빼로 등 메가 브랜드 판매 호조세가 지속되는 가운데, 인도와 카자흐스탄의 판가 인상 효과가 더해져 외형 및 수익성이 모두 개선될 것으로 내다봤다.

빙과 매출액과 영업이익은 각각 2505억원(+2.4%), 303억원(+30.2%)으로 추정했다. 판매지역 확대 효과로 인도 빙과 매출이 약 5% 증가할 것으로 예상되나 합병 이후 국내 저수익 빙과 제품 디마케팅을 지속하고 있어 전체 매출 증가폭은 크지 않겠다고 분석했다. 다만 생산효율 증대 및 원가 절감으로 마진율은 크게 개선될 것으로 기대했다.

김 연구원은 "육가공 부문은 돈육 투입 가격 상승 부담이 있지만, 판촉비를 절감하면서 영업 적자폭이 축소될 전망"이라며 "최근 원가 경쟁력을 강화하기 위해 김천·청주 공장 통합 작업을 진행중인 것으로 파악되며, 내년 하반기부터 유의미한 수익성 개선이 가능하다"고 예상했다. 유지식품 부문은 이번 분기까지 높은 투입 원가 반영 및 낮은 판가 영향으로 부진하겠다고 관측했다.

그는 "3분기 실적 기대감도 유효하지만, 유지 식품 부문의 실적 회복세가 본격화될 것으로 예상되는 4분기는 전사 영업이익 증가율이 전년 대비 100%를 상회하겠다"고 분석했다.

오정은 기자 agentlittle@mt.co.kr