반토막 난 영업실적…하반기도 가시밭길 예고

코스피 상장사, 상반기 53.1조 영업익…전년비 53.1%↓
삼성전자 부진 현대차도 하반기 피크아웃 우려
中 침체 우려에 달러 강세까지 대두…'수출주' 비상
일주일 사이 3분기 영업익 전망치 1.3% 줄어

[이데일리 김인경 기자] 상반기 ‘보릿고개’를 넘어온 상장사들의 하반기 실적에도 먹구름이 드리우고 있다. 상반기 지난해보다 더 많이 팔고도 번 돈, 영업이익은 같은 기간의 절반에도 못 미치는 성적을 낸 데다가 미국과 중국을 중심으로 한 경기 침체 우려가 깊어진 탓이다. 상반기를 바닥으로 반등만 남았다는 전망이 우세했지만, 현재 증권가에서는 하반기에도 상장사들의 실적 개선 흐름을 기대하기는 어렵다는 전망이 제기된다.

17일 한국거래소와 한국 상장회사협의회가 발표한 ‘유가증권시장 상반기 결산 실적’에 따르면 12월 결산 상장회사 615개사(689개사 중 금융업, 분할·합병, 감사의견 비적정 회사 등 74사 제외)의 상반기(1~6월) 누적 연결 매출액은 전년 동기보다 2.28% 늘어난 1390조5477억원으로 집계됐다. 하지만 상반기 영업이익은 53조1083억원에 머물며 전년 동기(111조6807억원)보다 무려 52.45% 쪼그라들었다. 순이익 역시 37조6886억원으로 같은 기간 57.94% 줄었다.

경기의 흐름에 직접적인 영향을 받는 대형사의 타격이 컸다. 특히 삼성전자(005930)는 상반기 1조3087억원의 영업이익을 거두는 데 그치며 코스피 실적을 끌어내렸다. 이는 전년 동기보다 무려 95.36% 줄어든 수치다. 재고를 줄이기 위해 삼성전자는 지난 4월부터 반도체 감산에 나섰지만 수요가 살아나지 않으며 업황 개선은 지연되고 있다.

삼성전자의 공백을 현대차(005380)가 메우고 있다는 평가지만, 역시 하반기 양호한 실적을 장담할 수 없게 됐다. 현대차는 1분기와 2분기, 상장사 최대 영업익을 기록했다. 현대차의 올해 상반기 영업이익은 전년 동기보다 59.52% 증가한 7조8306억원에 달한다. 하지만 하반기부터 글로벌 수요 둔화가 현실화하며 피크아웃(정점 후 하락 전환)이 나타날 것이라는 전망에 힘이 실리고 있다.

하반기 상장사들의 실적 개선 열쇠는 중국이 쥐고 있다는 분석이다. 지난 15일 발표된 중국의 7월 소매판매는 3조 6761억위안(약 675조 7800억원)으로 전년 동기대비 2.5% 증가했다. 이는 2022년 12월 이후 가장 낮은 성장률로, 로이터통신이 집계한 전망치(4.5%)를 크게 밑돈 수치다. 이 상황에서 중국 최대 부동산 개발업체 비구이위안(碧桂園·컨트리가든)의 채무불이행(디폴트) 우려까지 가세하고 있다.

이에 글로벌 투자은행(IB) JP모건체이스는 올해 중국의 국내총생산(GDP) 증가율 전망치를 애초 6.4%에서 4.8%로 낮춰 잡았다. 바클레이즈(4.9%→4.5%), 미즈호(5.5%→5.0%) 역시 하향 대열에 합류했다. 중국 경기 둔화는 수출 의존도가 높은 우리 경제에 직접적인 영향을 줄 뿐만 아니라 미국 등 글로벌 경제를 불안감에 몰아넣고 있다. 이 때문에 우리 증시까지 타격을 입는 모양새다.

경기 지표가 좋은 미국의 상황도 상장사에는 그리 우호적이지 않다. 이달 초 국제 신용평가사 피치가 미국의 국가신용등급을 기존 ‘AAA’에서 ‘AA+’로 강등한 데 이어, 무디스가 7일 미국 중소은행 10곳의 신용등급을 하향했기 때문이다. 대형 은행들의 등급 강등 가능성도 불거지고 있다. 변동성이 심화하자 안전자산인 달러와 채권 가격이 급등하고 있다. 이날 환율은 전 거래일보다 5.1원 오른 1342.0원으로 거래를 마쳤다. 한 달 사이 75.4원 급등했다.

글로벌 경기의 향방이 불확실해지자 하반기 상장사들의 영업이익 전망치도 줄줄이 하향하고 있다. 증권정보업체 퀀트와이즈에 따르면 최근 일주일 사이 3분기 코스피 기업들의 영업이익 전망치는 1.3% 감소했는데 글로벌 경기의 영향을 많이 받는 코스피 대형주의 전망치는 1.7% 줄었다.

노동길 신한투자증권 투자전략팀장은 “부진한 수출과 마진 전망 하락 속에 3~4분기 코스피 영업이익 전망치가 점점 감소하고 있다”면서 “반도체의 실적은 3분기에도 부진할 가능성이 크다”라고 우려했다. 김지산 키움증권 리서치센터장 역시 “중국 부동산 이슈 등 경기 둔화 우려가 우리 증시의 발목을 잡을 수 있다”면서 “반도체나 정보기술(IT), 자동차 등 수출 업종과 철강, 화학 등 산업재 업종에 부정적인 영향을 미칠 수 있어 주의해야 할 것”이라고 말했다.

김인경 (5tool@edaily.co.kr)