[유동원의 투자전략] "추세적 상승장 지속"…2차전지, 초전도체 다음은?

■ 재테크 노하우 100분 머니쇼 '유동원의 투자전략' - 유동원 유안타글로벌자산배분본부장

◇ 본부장님, 간밤 뉴욕증시 마감 상황부터 짚어보고 본격적인 이야기 시작해볼까요?

- 美소비 강세 VS 中경기 둔화…증시 진단은?
- 뉴욕증시, 中침체 등에 일제히 1%대 하락세
- 다우 1.02%·S&P500 1.16%·나스닥 1.14%↓
- UBS "엔비디아는 AI 킹메이커…목표가 540달러·매수"
- 엔비디아 제외 반도체 일제 하락, 반도체지수 1.70%↓
- 피치 美대형은행 등급 강등 경고에 금융주 약세
- 미국 은행 신용등급 우려 확대…금융주 평균 2%↓
- 미 7월 소매판매 0.7%↑…여전히 지갑 연 소비자들
- 4개월 연속 소매판매 증가세…월가 전망 0.4% 상회
- 미국 경기침체 우려보다 경제 연착륙 기대감 확대
- 마켓워치 "예상보다 강한 소매판매, 시장·연준 압력"
- 물가 둔화 속 반등 우려…장기간 긴축 유지 가능성
- 연내 금리 인상 마무리 전망…현재 연 5.25~5.50%
- 한국시간 17일 새벽3시, 美 7월 FOMC 의사록 공개
- 17일 FOMC 의사록서 ‘경기판단’ 상향 배경 관심

◇ 경기 연착륙 기대감에 찬물을 끼얹는 곳이 있죠. 바로 중국인데요. 부동산 문제도 그렇고 경기침체 우려까지 심한 상황인데, 중국만의 문제면 그렇다치겠는데, 글로벌 경제 전반에 영향을 줄 수 있다 보니 걱정이 되거든요?

- 중국 경제 ‘시한폭탄’ 터지나…“전문가들도 충격”?
- 中 부동산도 터졌다…중국발 경제위기 우려 고조
- 중국 7월 소매판매 전년 比 2.5%↑…시장 예상치 하회
- 산업생산 3.7% 증가…1~7월 고정자산 투자 3.4%↑
- 중국 '디플레 공포' 심화…인민은행 기준금리 인하
- 예상보다 심각한 중국 경제…부동산 시장 불안 영향
- 중국 청년실업률 발표 매월 공개…최근 돌연 중단
- 중국 '최악' 청년실업률 비공개…21.3% 돌파 예상
- 중국 경제 악화에 세계 경제 '먹구름'…증시 긴장
- 비구이위안 등 대형 부동산 개발업체 디폴트 우려 속출
- 지방 정부 부채 압력…반간첩법 등에 외국인 수요 냉각

◇ 환율 상황도 여쭤보고 싶은데요. 일본 엔화 약세가 생각보다 심합니다. 지금 145선으로 연중 최저치까지 찍었는데, 이 정도면 통화정책 수정이 무의미한 거 아닌가요?

- 엔화 환율 연중 최고점 찍었다…YCC 정책 수정 무용지물?
- 日완화정책에 기록적 '엔저'…"정책전환 2025년 이후"
- 日 엔화 올들어 최저치…달러당 145엔 돌파
- 日, 통화 완화정책 계속될 듯···엔저도 계속?
- 기준금리가 올랐는데도 여전한 '엔저'
- 8년 만에 100엔당 800원까지 추락하기도
- 금리상승에도 '초완화정책'은 그대로
- 미국과 비교하면 금리 수준도 아직 낮아
- 일본 물가 고려하면 실질금리는 더 ↓
- 한은 "올해 일본 경제 1%대 완만한 성장"
- '동네북' 원화…글로벌 이슈 때마다 휘청
- 원화의 굴욕…인도 루피·태국 바트만도 못하다
- 지난주 물가 경계감에 원·달러 환율 15.1원 상승
- 美 신용강등에도, 中 불황에도 다른 통화보다 더 떨어져
- 이달 달러 대비 가치 3.4% 하락…대외 변수에 유독 취약

◇ 주식 VS 채권, 글로벌 포트폴리오 전략은? 

- 美개인 자산 비중, 주식 61%·채권 21%·현금 11%
- 글로벌 자산배분 포트폴리오, 주식 80%·채권 20%

◇ 선진국 VS 신흥국 증시, 투자 전략은?

- 안전자산 선호로 달러지수 상승…'일시적' 판단
- 달러지수 하향 안정화…내년 말 달러지수 95 수준 예상
- 4월 이후 신흥국 증시 자금 유입 가장 높은 수준
- "달러화 하향 안정…韓 증시 우호적 환경 지속"

◇ 선진국과 신흥국 가장 매력적인 곳은 어디?

- 선진국 증시 상대적 매력도는 신흥국 대비 낮아 
- 나스닥100·프랑스 CAC·포르투갈 PSI·독일 DAX 주목
- 신흥국 증시 상승률 연말까지 2자리수 이상 전망
- 한국·베트남·대만 여전히 가장 매력적
- 중국 심천지수도 투자 매력도 상승

◇ '추세적 주기'로 본 현재 증시 상황은?

- 추세적 주기, 美S&P500 16~20년 상승
- 현재 상승장 후반부, 2024~2025년 급격한 상승 후 마무리

◇ '고점'은 아직일까…남은 상승여력은?

- S&P500 14,000p 돌파 가능…최고의 시나리오는?
- S&P500, 현재 지수 대비 25% 상승 가능성
- 美증시,2026~2034년까지 상승장 가능성도
- 혁신 사이클, 지속 진행형일 경우 상승세 유지 가능
- 최고의 시나리오, 2034년까지 S&P500 14,000p 돌파
- 혁신 사이클과 생산성 지표·GDP의 안정적 성장 필요
- 美 인구 구조, 생산성 향상 없다면 대세하락장 발생 가능

◇ "저점 매수 기회"…조정장 투자 전략은?

- 금리 내려가고 유동성 풍부…성장주 포트폴리오 유효
- 시장 변동성 여전…IT 성장주로 안전띠 매라
- 美 나스닥 성장주들의 생산성 향상·이익 증가율 기대
- 이익 증가율, 나스닥 10%·나스닥100 15% 유지  
- 지수 상승여력, 나스닥 50%·나스닥100 70% 이상 전망 
- 나스닥100 지수 조정시 적극 매수 전략 추천

(자세한 내용은 동영상을 시청하시기 바랍니다.)

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