유커 韓 단체여행 재개에…주요 사모펀드 '화색'

하나투어·티웨이·K리무진
PEF 투자기업 수혜 예상

중국 정부가 자국민에 대해 해외 단체여행을 허용하면서 중국 고객 비중이 높은 기업에 투자한 한국 사모투자펀드(PEF) 운용사에도 화색이 돌고 있다.

다수 국내 PEF 운용사는 화장품·여행업 등 중국 소비자 비율이 높은 기업에 투자했다가 중국의 사드(THAAD·고고도미사일방어체계) 보복과 코로나19 확산 등으로 타격을 입은 바 있다. 해당 포트폴리오에 대한 손절까지 점쳐졌던 이들 운용사가 뛰어난 수익률로 엑시트(exit·투자금 회수)에 성공할지 주목된다.

유가증권시장에 상장된 화장품 제조기업 에이블씨엔씨는 지난 14일 전 거래일 대비 2.53% 오른 8930원에 거래를 마쳤다. 이 종목은 지난 10일 중국 정부가 한국행 단체여행을 허용한다는 소식이 알려지며 전 거래일 대비 무려 22% 이상 급등한 바 있다.

미샤·어퓨 등 화장품 브랜드를 보유한 에이블씨엔씨는 토종 PEF 운용사 IMM프라이빗에쿼티(PE)의 포트폴리오다. IMM PE는 2017년 블라인드 펀드(투자처를 정하지 않고 모금부터 하는 펀드)인 로즈골드 3호를 이용해 약 4000억원을 들여 에이블씨엔씨를 인수했다. 당시 주당 인수가격은 4만3636원으로 계약일 종가(2만8300원) 대비 54% 높았으나 이후 주가가 폭락하며 지난해 10월에는 4060원까지 떨어졌다. 사드 보복과 코로나19 등 악재가 잇따르며 주요 소비자인 유커(중국인 단체여행객)를 공략하지 못하게 된 영향으로 해석된다.

투자은행(IB) 업계에서는 중국인 한국 단체여행 재개로 인해 에이블씨엔씨 매각 작업도 탄력을 받을지 관심을 보이고 있다. 에이블씨엔씨는 매각을 진행 중이다. 2분기 매출·영업이익이 모두 증가하는 등 매물에 대한 매력이 부각될 조건이 조성되면서 IMM PE가 손절 대신 높은 수익률로 투자금 회수에 성공할 수 있다는 관측도 제기된다.

IMM PE의 또 다른 포트폴리오인 하나투어도 중국 해외 단체여행 허용에 반색이다. 이 회사는 14일 코스피에서 5만3000원에 거래를 마치며 지난 9일 4만8000원 대비 10% 이상 올랐다. 하나투어는 2019년 말 IMM PE가 약 1300억원에 인수한 여행사다. 2021년 여행업 회복에 대한 기대감으로 주가가 크게 상승하며 IMM PE의 주당 인수가인 5만8000원 대비 60% 가까이 오른 9만2115원을 찍기도 했으나 지난해 고환율·유류비 상승 등으로 해외여행 수요가 줄어들면서 주가가 다시 빠졌다. IMM PE는 투자 5년차인 내년께 하나투어 매각 절차에 돌입할 것으로 전망된다.

이 밖에 한앤컴퍼니가 인수한 대한항공씨앤디서비스(기내식·면세품 사업), JKL파트너스가 투자한 저비용항공사(LCC) 티웨이항공, 케이스톤파트너스가 사들인 대한항공 공항버스 업체 K리무진 등이 중국인 단체관광 허용에 따른 수혜를 입을 것으로 예측된다.

[박창영 기자]