수출부진·물가하락에 부동산 위기까지…엎친데 덮친 중국 경제

중국 장쑤성 전장시의 한 건물 위에 부동산 개발업체 비구이위안(컨트리가든)의 로고가 세워져 있다. AFP연합뉴스

중국 경제가 수출 부진과 물가 하락 등 각종 지표 악화를 나타내고 있는 상황에서 부동산 위기까지 겹치면서 업친데 덮친 격이 됐다. 최근 디폴트(채무불이행) 위기에 빠진 대형 부동산 개발업체 비구이위안(碧桂園·컨트리가든) 사태가 2년 전 ‘헝다 사태’보다 더 큰 대형 악재가 될 수 있다는 우려가 나온다.

상하이증권거래소와 선전증권거래소에 공시에 따르면 14일 비구이위안의 회사채 9종과 계열사 채권 2종 등 11종의 채권에 대한 거래가 정지됐다. 채권 거래 정지는 회사 측 요청에 따른 것이다. 최근 유동성 악화로 어려움을 겪고 있는 비구이위안은 채권 상환 문제에 대해 논의하기 위해 채권자 회의 소집 의사를 밝히며 상하이·선전거래소에 거래 정지를 신청했다.

비구이위안은 지난 7일 만기된 액면가 10억달러(약 1조3300억원)의 회사채 2종에 대한 이자 2250만달러(약 300억원)을 갚지 못한 상태다. 30일의 유예기간에도 이자를 갚지 못하면 비구이위안은 디폴트에 빠지게 된다. 비구이위안은 중국에서 매출 기준으로 지난해 업계 1위를 차지한 대형 부동산 개발업체다. 이 업체가 유동성 악화로 디폴트 위기에 직면한 것은 중국 부동산 시장에 다시 한번 큰 충격파를 던지고 있다.

비구이위안 측은 최근 상황에 대해 “매출 및 차환 환경의 악화 때문에 회계장부상의 가용가능 자금이 계속 줄어들고 있으며 이로 인해 단계적 유동성 압력이 초래됐다”고 설명했다. 이어 지난 10일에는 홍콩증시 공시를 통해 상반기 순손실이 450억∼550억위안(약 8조2000억∼10조원)에 이를 것으로 예상된다고 밝혔다. 비구이위안은 지난해 상반기만해도 19억1000만위안(약 3479억원)의 순이익을 냈었다.

비구이위안의 총부채 규모는 지난해 말 기준으로 1조4300억위안(약 263조원)이다. 이 가운데 이날부터 거래가 중지된 채권 11종의 총 잔액은 157억200만위안(약 2조8700억원)이다. 이들 채권은 다음달 초부터 내년 초까지 잇따라 만기가 도래한다. 당장 유동성을 개선하지 못하면 연쇄적인 채무불이행이 우려되는 상황이다.

비구이위안의 디폴트는 2년 전 헝다(恒大·에버그란데)그룹 사태 때보다 중국 부동산 시장에 미칠 파장이 더 크고, 부동산 업계의 연쇄 디폴트로 이어질 수 있다는 우려가 나온다. 비구이위안이 중국 전역에서 진행하는 건설 프로젝트는 3000여건으로 헝다에 비해 4배 이상 많은 것으로 알려져 있다. 이 회사의 디폴트 위기가 부동산 시장을 더욱 냉각시켜 전반적인 유동성 악화를 가져올 경우 업계에 도미노식 디폴트가 발생할 수 있다는 것이다.

비구이위안 사태가 가뜩이나 회복 부진의 늪에 빠진 중국 경제 전반에 미칠 파장도 주목된다. 블룸버그통신은 “중국의 경제 회복이 부동산 위기로 새로운 위험에 직면하고 있다”면서 “최신 데이터를 보면 성장 반등 조짐이 거의 보이지 않을 것으로 예상된다”고 짚었다.

중국은 수출입이 수개월째 마이너스를 기록한데 이어 지난달에는 생산·소비자물가가 동시에 마이너스 상태가 되면서 디플레이션 우려가 커지는 등 부진한 경제 회복 상황을 이어오고 있다. 이런 상황에서 중국 정부가 경제 회복을 위해 부동산 시장을 되살리려는 신호를 보내는 와중에 비구이위안발 악재가 터져나온 것이다.

중국 전체 국내총생산(GDP)의 25%를 차지하는 부동산 시장 위기는 그 자체로 중국 경제에 충격을 줄 뿐 아니라 부동산에 돈이 묶인 소비자들의 소비 위축으로 이어져 내수 부진과 디플레이션 압력 등을 더 키우는 요소가 될 수 있다. 토미 우 커머즈뱅크 AG 수석이코노미스트는 블룸버그통신에 “코로나19 이후 경제 회복은 주로 소비 회복으로, 이는 부동산 부문 구제를 더욱 중요하게 만든다”며 “주요 부동산 개발업체의 실패는 이미 둔화되고 있는 중국 경제에 엄청난 압박이 될 것”이라고 말했다.

베이징 | 이종섭 특파원 nomad@kyunghyang.com