포티넷, 주가 하락 과했다…“절호의 매수 기회” (영상)

구겐하임, ‘중립’→‘매수’·목표가 70달러
2년간 성장후 하락 사이클 진입 가능성
거시경제 불확실성 등 우려 주가 반영
지속가능한 기술력·경쟁력...“성장 재가속화 기대”

[이데일리 유재희 기자] 글로벌 사이버 보안 솔루션 제공 업체 포티넷(FTNT)이 최근 양호한 2분기 실적 발표에도 주가가 급락한 것과 관련해 매력적인 매수 구간에 진입했다는 평가가 나왔다. 거시경제적 불확실성 등 어려움에 직면한 것은 사실이지만 지속 가능한 고품질 기술력과 경쟁력을 고려할 때 주가가 과도하게 내렸다는 이유에서다.

7일(현지시간) 미국의 경제전문매체 CNBC에 따르면 구겐하임의 레이먼드 맥도너 애널리스트는 포티넷에 대한 투자의견을 종전 ‘중립’에서 ‘매수’로 상향 조정하고 목표주가 70달러를 유지했다.

지난 4일 포티넷 주가는 25% 폭락해 종전 70달러대에서 50달러대로 곤두박질친 상황이다. 레이먼드 맥도너는 포티넷의 적정주가로 70달러를 평가해 온 만큼 현 주가 수준은 너무 낮다고 판단, 투자의견을 높인 것으로 보인다.

포티넷은 2000년 설립된 사이버 보안 회사로 네트워크, 인프라, 클라우드, 엔드포인트(내부 정보 유출방지), 사물인터넷 및 운영기술 부문 관련 보안 솔루션을 개발하고 있다. 전 세계 주요 국가에 진출해 서비스를 제공 중이다.

앞서 포티넷이 공개한 2분기 실적을 보면 매출액은 전년대비 25% 증가한 12억9000만달러로 예상치 13억달러에 다소 못 미쳤다. 하지만 조정 주당순이익(EPS)은 전년대비 58% 급증한 0.38달러를 기록해 예상치 0.34달러를 웃돌았다. 잉여현금흐름(FCF)도 54.6% 증가한 4억3800만달러를 창출했다.

문제는 연간 매출 가이던스다. 포티넷은 당초 54억3000만~54억9000만달러(중간값 54억6000만달러) 수준에서 53억5000만~54억5000만달러(54억달러)로 하향 조정했다. 현재 시장 예상치는 54억7000만달러에 형성돼 있다.

포티넷 관계자는 “고객들의 계약이 비정상적으로 지연되고 있는 게 확인됐다”며 “거시적 경제 불확실성 여파로 해석된다”고 설명했다.

실적 및 가이던스 공개 후 BMO캐피탈(88→72달러)과 모건스탠리(84→80달러), 바클레이즈(86→71달러), 웰스파고(90→85달러), 배어드(93→84달러), 로젠블랫(95→90달러), 미즈호(81→68달러), 레이몬드 제임스(75→70달러), TD코웬(90→70달러) 등이 일제히 목표주가를 하향 조정했다.

당초 포티넷에 대해 ‘신중론’을 유지했던 구겐하임이 오히려 종전 목표주가를 유지하고 투자의견을 높였다는 점에서 투자자들의 관심이 집중됐다.

레이먼드 맥도너는 “거시경제적 불확실성 등으로 고객들의 사이버 보안 지출이 감소하는 등 포티넷이 하반기 들어 어려움에 직면한 건 사실”이라며 “올해 매출 성장률(13%) 가이던스 역시 다소 공격적인 수준으로 판단된다”고 말했다. 이어 “역사적으로 8개 분기(2년간)동안 대규모 성장 후 침체로 전환한 사례를 볼 때 이번 3분기에 하락 사이클로 진입한 것으로 보인다”며 “다만 이러한 위험 요인은 이미 주가에 충분히 반영됐다”고 평가했다.

그는 오히려 포티넷의 기술력과 경쟁력에 주목해야 한다는 입장이다. 레이먼드 맥도너는 “이번 역풍은 구조적 손상 또는 경쟁적 입지 약화로 볼 수 없다”며 “포티넷은 지속 가능하고 높은 품질의 기술을 보유한 만큼 점진적 성장 둔화 후 2024년까지 성장세가 다시 재가속화될 것”이라고 강조했다. 점차 고객들의 IT 예산 재설정이 이어질 것이란 이유에서다.

그는 또 “잉여현금흐름대비 기업 가치는 26배 수준으로 밸류에이션 매력도 부각되고 있다”며 “주가 급락은 절호의 매수 기회”라고 강조했다.

지난 주말 주가 급락에도 포티넷 주가는 올 들어 18%의 수익률을 기록 중이다. 월가에서 포티넷에 대해 투자의견을 제시한 애널리스트는 총 36명으로 이 중 24명(64%)이 매수(비중확대 및 시장수익률 확대 등 포함) 의견을 유지하고 있다. 평균 목표주가는 75.93달러로 이날 종가보다 31.6% 높다.

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유재희 (jhyoo76@edaily.co.kr)