中하반기 경기반등 '실마리' 찾나?.. 시장 전망은 '글쎄'

- 한때 '자랑'이었던 수출 -9.8% 전망
- CPI·PPI '더딘 회복' 관측..'D공포' 여전

【베이징=정지우 특파원】중국 경기의 올해 하반기 반등 ‘실마리’가 될 지표들이 잇따라 발표된다. 다만 시장은 크게 개선될 것으로 판단하지는 않고 있다.

전문가들은 2·4분기 이후 중국 경제의 회복 동력이 약해졌다면서 경제 전반의 반등을 촉진하기 위해선 성장 정책을 안정시키고 효과를 높이는 것이 시급하다고 진단했다.

한때 '자랑'이었던 수출 -9.8% 전망

7일 중국 국가통계국과 해관총서(관세청) 홈페이지를 종합하면 우선 중국 정부가 한때 자국 경제발전의 자랑으로 삼았던 수출은 8월 나온다. 시장은 6월 -12.4%에서 7월 -9.8%로 2.6%p 가량 회복할 것으로 전망하고 있다.

그러나 3개월 연속 마이너스에서 여전히 벗어나지 못하고, 지난달을 제외하면 2020년 2월의 -17.2% 이래로 가장 저조한 수준에 그친다.

중국 수출의 특징은 품목별로 보면 윤곽이 잡힌다. 6월 수출의 경우 자동차, 원유 등 특정 부분에 ‘호황’이 쏠려 있다.

자동차는 소비 부진의 늪에서 벗어나기 위해 정부가 대규모 지원책을 쏟아 넣는 품목이고, 원유는 우크라이나 전쟁 덕을 보고 있다. 중국과 러시아는 반미를 표방하는 대표적인 국가다.

바꿔 말하면 정부의 직접적이고 적극적인 개입이나 특정 대외 호재가 없을 경우 수출은 더 떨어질 수도 있다는 의미다.

실제 중국의 6월 수출 품목별로는 알루미늄(-31.6%), 자동데이터처리설비·부품(-24.3%), 휴대전화(-14.8%), LCD(발광다이오드) 패널 디스플레이 모듈(11.1%), 희토류(-17.1%), 식량(-14.0%), 집적회로(-17.7%) 등이 줄줄이 감소했다. 반면 자동차(108.1%), 정유(28.8%)는 늘었다.

지난 한 달 동안 수출 지표 전체를 끌어올릴만한 이벤트가 없었고, 전망치도 폭등이 아니라는 점을 감안하면 품목별 실적은 6월과 대동소이할 것으로 예상된다.

7월 수입도 전월 -6.8%에서 -5.6%로 개선될 것으로 시장은 관측했다. 다만 이 역시 지난해 10월 -0.7% 이후 9개월째 감소세에서 벗어나지 못하는 수치다.

6월 지표에서 중국은 미국 등 서방국가의 제재를 받는 반도체(-22.4%)를 비롯해 강철(-28.6%), 전자제품(-17.5%), 자동차(-21.2%), 섬유원사·직물(-19.6%), 플라스틱(- 23.4%), LCD(액정표시장치) 패널 디스플레이 모듈(-32.3%) 등 대부분 공산품 수입을 줄였다. 14억 인구의 소비 부진과 무관하지 않는 것으로 풀이된다.

증가한 품목은 석탄, 구리, 철광석, 정유, 희토류, 식용 식물성 기름 등 주로 원재료나 농산물에 집중됐다. 7월에도 여름철 전력 사용량 증가와 식량에 대한 전략물자 중요성 강조로 이들 품목의 수입이 증가했을 가능성이 있다.

CPI·PPI '더딘 회복' 관측..'D공포' 여전

7월 소비자물가지수(CPI)와 생산자물가지수(PPI)는 9일 공개된다. 중국 경제는 물가가 하락하고 경제활동도 침체되는 디플레이션 우려가 점차 고조되고 있다. 중국 정부는 인정하지 않고 있어도 해외 기관과 외신들의 공통된 평가다.

이 가운데 월간 CPI는 올해 1월 2.1% 이후 지난 4월 0.1%까지 3개월 연속 내려가다가 5월 들어 0.2%로 0.1%p 반등했다. 그러나 한 달 만인 6월에 0.0%로 하락했다. 이 수치는 2021년 2월 -0.2% 이후 28개월만에 최저였다.

시장은 7월 CPI가 이보다 더 떨어진 -0.5%가 될 것으로 전망했다. 중국 CPI 지표를 좌지우지하는 돼지고기 가격이 떨어진 영향이 큰 것으로 풀이된다. 돼지고기 가격은 지난달 말 기준 9개월 만에 41%까지 급락했다.

생산자가 얻는 소비재와 노동력 판매 가격의 평균 변화를 나타내는 지표인 PPI는 7월에 -4.0%가 될 것으로 예상됐다.

이럴 경우 전월과 견줘 1.4%p 개선되는 것이다. 다만 중국의 월간 PPI가 지난해 12월 -0.7% 이래로 지난달 -5.4%까지 내리 6개월 동안 하락했다는 점을 감안하면 회복세는 더디다. 중국 CPI는 코로나19가 창궐하고, 중국식 봉쇄가 전면적으로 시행되던 시기에도 -4%대로는 내려가지 않았다.

생산자가 소비재와 노동력에 더 많은 비용을 줄이면 CPI도 시차를 두고 감소할 수 있다. 반대로 PPI가 급증할 경우 늘어난 원가만큼 소비자 부담도 증가한다.

전문가들은 효과를 높일 수 있는 정책을 주문했다. 베이징 국가회계원의 리쉬홍 교수는 중국 매체 제일재경에 “중소기업 및 관련 금융지원 세제우대정책을 지속하고 최적화하는 것이 현재의 경제 안정과 고용 보장에 매우 필요하다”면서 “우대 정책은 민간 기업의 발전에 대한 긍정적 신호를 방출할 것”이라고 제안했다.