미 국채 10년물 금리 14년내 최고치 근접 왜?

미국 경제 호조로 고금리가 수년간 지속될 수 있다는 전망 때문
미 국채 10년물 금리 상승하면 주택 구매자에게 불리
저축과 연금 금리에는 유리하게 작용

'베어 스티프닝' (Bear steepening) 으로 미국 10년 만기 국채 수익률이 14년 만에 최고치에 근접했다. /사진=신화연합뉴스

【실리콘밸리=홍창기 특파원】

미국의 10년 만기 국채 수익률이 10년 만에 최고치에 근접했다. 미국 정부의 채권발행 확대 계획과 고용시장 강세 지속 등 미국 경제 호조가 앞으로 수년간의 금리 상승을 뒷받침할 수 있다는 예상이 나오면서다.

6일(현지시간) 월스트리트저널(WSJ)에 따르면 현재 10년 만기 국채 수익률은 4.060%로 이는 지난해 10월 기록된 14년만의 최고치인 4.231%에 근접한 수준이다. 반대로 2년 만기 국채 수익률은 현재 4.791%로 지난달 말의 4.895%보다 하락한 상태다.

이같은 장단기 채권 수익률 차이는 '베어 스티프닝'(Bear steepening) 때문이라는 진단이다. 장기 금리가 단기 금리보다 빠르게 상승하는 '베어 스티프닝'으로 투자자들은 인플레이션(물가상승) 하락과 탄력적인 경제성장으로 연방준비제도(Fed·연준)가 금리 인상을 중단하고 현재 금리를 연말까지 유지할 것으로 전망하고 있다.

몇 달 전까지 연준의 금리 인상이 지속돼 미국의 경기침체가 올 것으로 분석되면서 장단기 국채의 수익률 역전 현상이 발생했다. 하지만 현재 공격적인 연준의 조치가 경기침체를 촉발할 것이라는 우려가 줄면서 장기채권 매도가 촉발되고 있다는 것이다.

미국의 장기 국채 수익률이 높아진 것은 지난달 일본의 중앙은행인 일본은행(BOJ)이 10년 만기 국채 금리 상한선을 0.5%에서 1%로 올리면서 미 국채를 보유해온 일본 투자자들이 자국 채권으로 옮겨갈 수 있다는 우려가 커진 것도 작용했다.

여기에 미 재무부가 투자자들의 예상을 넘는 수준으로 국채 발행 규모를 확대하겠다고 발표한 점도 국채의 매력을 떨어뜨려 국채 수익률을 끌어올렸다.

이 같은 채권 수익률 상승이 장기화하면 금리 하락을 기대하던 주택 구매자에게 타격이 될 수 있다. 30년 장기 모기지(주택담보대출)의 평균 고정금리는 6.9%로, 1년 전의 5% 수준에서 상승했다.

그러나 저축과 연금에는 호재로 작용하고 연준에도 경제 악화시 금리인하 여지를 제공해 경기침체에 보다 쉽게 대처할 수 있게 해줄 것으로 분석됐다.

리서치회사인 크레디트사이트의 잭 그리피스 수석 전략가는 투자자들의 관심은 연준이 현재 5.5% 수준인 기준금리를 2010년대 최고인 2.5% 수준으로 인하할지, 아니면 금리가 지속적으로 상승했던 90년대와 유사한 방향으로 다시 이동하고 있는지에 쏠려있다고 전했다.

이와 관련, 모건스탠리 인베스트먼트 매니지먼트의 CIO(최고투자책임자) 짐 카론은 "경착륙이 일어나지 않을 것이라면 시장이 10년 만기 채권을 소유할 이유가 없다는 것"이라고 설명했다.