‘제재 폭탄’에도 러 경제 호황 왜?

푸틴 정권, 돈 풀어 내수 부양
재정 적자 속 거품 붕괴 우려

미국과 유럽은 지난해 2월24일 러시아의 우크라이나 침공 직후부터 러시아에 각종 ‘제재 폭탄’을 퍼부었다. 제재 여파로 러시아 경제는 지난해 -2.1% 성장을 기록했다. 그러나 전쟁 발발 500여일이 지난 지금 러시아 경제는 활발한 내수를 바탕으로 호황을 누리고 있다고 뉴욕타임스(NYT)가 지난달 31일(현지시간) 보도했다. 러시아 중앙은행은 올해 러시아 경제가 2.5% 성장할 것으로 예측하고 있다. 이는 전쟁 전인 2021년(5.6%)보다는 낮지만 코로나19 팬데믹 이전인 2019년(2.2%)보다 높은 수준이다.

러시아 공장들은 군수품 수요를 충족하기 위해 3교대로 24시간 가동 중이다. NYT는 러시아의 경제 활동이 사실상 전쟁 이전 수준을 회복할 것으로 보인다고 전했다. 상위 20개 은행 담보대출이 올해 상반기에 전년 대비 63% 성장하는 등 부동산 시장도 활황이다. 실업률은 제로(0)에 가깝다. 전쟁으로 인한 노동력 부족으로 실질임금도 꾸준히 증가하고 있다. 중앙은행은 인플레이션을 우려해 지난달 21일 16개월 만에 처음으로 기준금리를 인상했다.

러시아 경제가 서방 제재에도 인플레이션을 걱정할 정도로 호황을 누리는 것은 전쟁으로 인한 민심 이반 등을 우려하는 블라디미르 푸틴 정권이 인위적으로 경기를 부양하고 있기 때문이다. 러시아의 재정지출은 올해 첫 다섯 달 동안 2021년 동기 대비 50% 이상 증가했다. 푸틴 대통령은 우크라이나 침공 이후 최저임금을 10% 인상하고 연금지급액도 20%가량 올렸다. 전쟁은 상대적으로 빈곤한 계층의 주머니도 채워주고 있다. 전선에 있는 병사들이 고향으로 보내는 돈은 해당 지역 가계의 평균소득보다 높다. 국민들의 늘어난 소비 여력은 내수 시장을 떠받치는 데 사용됐다. 이 같은 선순환에 힘입어 지난 6월 푸틴 대통령 지지율은 81%로, 전달보다 1%포인트 떨어지는 데 그쳤다.

그러나 러시아의 내수 호황이 언제까지 지속될지는 불확실하다. 지출은 늘어난 반면 에너지 판매 수입은 급감하면서 러시아는 올해 4월까지 3조4000억루블(약 59조원) 재정적자를 기록했다. 노동력 부족도 성장을 억제하는 요인으로 작용하고 있다. 거품 붕괴 가능성도 제기된다. 베를린 소재 카네기 러시아 유라시아 센터의 연구원이자 전 러시아 중앙은행 고문인 알렉산드라 프로코펜코는 “이 거품이 어떻게 꺼질 수 있을지 모르겠다”면서 “언젠가는 이 모든 것이 ‘카드의 집’처럼 무너질 수 있다”고 말했다.

정원식 기자 bachwsik@kyunghyang.com