신한證 “한화솔루션, 2분기 실적 기대치 하회...목표주가 하향”

신한투자증권은 #한화솔루션에 대해 28일 2분기 실적이 시장기대치를 밑돌았다고 평가했다. 투자의견 ‘매수’를 유지했지만, 신재생에너지 실적 추정치 하향 조정을 반영해 목표주가는 5만5000원으로 하향 조정했다.

한화 제공

이진명 연구원은 “2분기 영업이익은 직전 분기 대비 29% 하락한 1941억원으로 시장기대치를 밑돌았다”며 “판가 약세, 고가 웨이퍼 투입에 따른 스프레드 축소로 모듈 이익과 수익성이 하락했고, 발전자산 매각 및 EPC 관련 이익도 기대치를 밑돌아 감익으로 이어졌다”고 설명했다.

이 연구원은 “3분기 예상 영업이익은 직전 분기 대비 6% 하락한 1834억원, 이중 신새쟁에너지 영업이익으로 1400억원을 추정한다”며 “케미칼 영업이익은 35% 감소한 319억원으로 예상하는데, 부진한 중국 수요, 공급 부담이 지속되면서 주요 제품 스프레드 약세가 예상된다”고 설명했다.

그는 “밸류체인 가격 하락에 따른 실적 둔화 폭이 예상보다 커 3분기까지 부진한 흐름은 지속될 전망이다”면서도 “업스트림 가격 하락세 둔화, 견조한 북미 태양광 수요, 하반기 미국 신규 공장 가동 등 긍정적인 요인들이 포착되고 있으며, 태양광 실적 눈높이 하향 조정은 아쉽지만, 변함없는 성장성에 주목해야 한다”고 덧붙였다.

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